加密市场的游戏规则正在改变。有业内资深人士指出，XRP和ADA这类项目若拿不出真实应用场景，在下个牛熊周期里可能被打出局。说白了，过去那套"讲故事"就能撑起币价的套路越来越行不通了，现在市场要看的是**真金白银的盈利能力**。

怎样才算是新时代的优质项目？这位人士以Hyperliquid为例——通过利润回购并销毁代币，相当于让持有者获得类似股权投资的收益。这种模式才是代币经济的未来方向。

更有意思的是行业形态的变化。按这个趋势，未来1到3年内，钱包和交易所会逐渐演变成类似互联网银行的角色，不只是交易工具，还会整合稳定币、代币化股票、货币市场基金等多样化金融产品。整个生态正在从炒作驱动向业务驱动转变，这场结构性升级或许会重新洗牌整个市场格局。