Oracle邁向萬億美元地位之路：AI基礎設施交易如何重塑科技巨頭

人工智慧熱潮加速甲骨文雲端業務

人工智慧的採用在科技領域創造了前所未有的機會。像Nvidia、Broadcom和台積電等公司已經突破了兆美元市值門檻，但AI革命仍遠未成熟。產業預測顯示，全球AI市場在未來幾年將以約36%的年增長率成長，為更多企業加入這個精英俱樂部留下了相當大的空間。

甲骨文正處於轉折點。截至2025年9月中，股價已上漲88%，使其市值約達$877 十億美元。這使公司距離象徵性的$1 兆美元里程碑僅有14%的距離——在目前的動能下，這一目標似乎越來越可實現。

爆炸性訂單積壓增長預示強勁收入

推動甲骨文加速的力量是無可置疑的：對其雲端基礎設施以支援AI工作負載的巨大需求。公司的Oracle Cloud Infrastructure (OCI) 部門已成為其成長故事的核心，吸引了大量企業簽訂合約，競相建立和部署AI系統。

看看數字：甲骨文的未履約義務 (RPO)——尚未完成的簽約合同價值——在2026財年第一季末飆升至$455 十億美元，較去年同期增長了驚人的359%。CEO Safra Catz表示，隨著公司完成額外的數十億美元合約，RPO預計在幾個月內將突破$500 十億美元。

OpenAI的承諾提供了這一趨勢的具體例子：該公司承諾在五年內向甲骨文支付$300 十億美元，用於數據中心存取。由於甲骨文的基礎設施遍布全球50多個地理區域，該公司已定位為部署先進AI應用的組織的關鍵供應商。

收入預測指向兆美元估值

根據其龐大的合約積壓，甲骨文將2026財年的收入指引提高至至少$67 十億美元，預示著約17%的成長——大約是去年成長率的兩倍。考慮到目前的需求水平，上行潛力巨大。

特別是OCI部門，預計2026財年的收入將達到$18 十億美元，增長77%。未來幾年預測進一步加速，預計該部門在2027財年將達到$32 十億美元，2028財年達到$73 十億美元，隨著公司部署更多計算能力以滿足需求。

估值指標支持進一步擴張

甲骨文的市銷率為15倍，較整體科技行業的估值溢價，但這是由於其不斷改善的成長軌跡所正當化。如果公司在實現$70 十億美元收入目標的同時保持這一倍數(（在RPO管道的支持下，這是一個現實的結果)），其市值將達到約$1 兆美元。

分析師共識預測，追蹤的43家主要金融媒體的12個月目標價為$350 ，較目前水平有13%的上行空間。儘管這代表短期內的溫和升值，但如果甲骨文加快收入擴張或隨著成長加速而擴大估值倍數，則更強的漲幅有可能實現。

下一家兆美元公司逐漸成形

甲骨文憑藉其主導市場地位、無與倫比的基礎設施規模和創紀錄的訂單積壓，使其有望成為下一家達到兆美元市值的企業。從傳統資料庫軟體轉型為AI雲端基礎設施，代表著商業的根本重塑，這也支持其獲得溢價估值指標並在市場認可公司轉型的同時，推動更高的收入倍數。

對於追蹤人工智慧受益者的投資者來說，甲骨文的發展路徑值得認真考慮。通往$1 兆美元的道路，不僅是可能的，更是在未來一年內很可能實現的。