現貨黃金ETF比較：GLD vs GLDM vs IAU—哪個提供更好的價值？

黃金在2024年已成為一個具有吸引力的投資避險工具，今年以來價格上漲了12.7%，在過去五年自COVID-19大流行開始以來，漲幅超過73%。為了在不必擔心實物存儲和交易成本的情況下獲得黃金敞口，許多投資者轉向黃金ETF。問題不在於是否投資黃金，而是選擇哪一個現貨黃金ETF能在成本、績效和流動性之間取得最佳平衡。

了解三大領先的現貨黃金ETF

在現貨黃金ETF領域，三個主要的參與者都追蹤相同的標的資產——實物黃金——透過LBMA Gold Price PM指數。然而，它們在費用比率、資產管理規模（(AUM)）和淨流入/流出方面的差異，為長期投資者帶來了顯著的差異。

GLD：市場領導者，成本最高

作為全球最大、以實物黃金為支撐的ETF，SPDR Gold Shares的資產管理規模達到613.1億美元，反映出機構和散戶的信心。該基金持有26,534,572.50盎司黃金，年初至今的回報率為12.71%，超越了同類產品。一年期回報率達到19.87%。

然而，GLD的優勢也伴隨著成本——其費用比率為0.40%，在三者中最高。對於追求長期累積的投資者來說，這個費用差異會隨時間累積成顯著的差距。此外，儘管價格表現強勁，GLD在過去一季出現淨資金流出$513 百萬，顯示投資者偏好可能正在轉變。

GLDM：成本敏感型投資者的理想選擇

SPDR Gold MiniShares Trust為成本敏感型投資者提供了有力的選擇。其費用比率僅為0.10%，比GLD低300個基點，具有明顯的成本優勢。資產管理規模為73.8億美元，持有3,172,941.60盎司黃金，且每股淨資產價值較低，降低了散戶投資的門檻。

績效方面，GLDM今年以來的回報率為12.39%，一年期回報率為19.68%，幾乎與GLD持平，卻享有更低的費用。近期該基金吸引了$110 百萬的淨流入，顯示投資者對其價值主張的興趣日增。

IAU：中間選擇

iShares Gold Trust成立於2005年1月，代表一個中間選擇，資產管理規模達到284億美元，費用比率為0.25%。持有12,188,952.03盎司實物黃金，年初至今的回報率為12.35%，一年期為19.55%。

然而，IAU也反映出GLD近期資金流的挑戰，過去三個月出現$617 百萬的淨資金流出，為三者中最大。

長期持有的實際成本

儘管這三個ETF都追蹤相同的黃金價格，但其費用結構會產生可衡量的財富差異。投資1萬美元，持有20年，費用比率的差異可能會使回報減少數百甚至數千美元。GLDM的0.10%費用大幅縮小了與GLD的0.40%的差距。

流動性與可及性因素

GLD的龐大資產規模確保了較高的流動性和較緊的買賣價差，適合活躍交易者。GLDM較低的每股成本則使得黃金投資更為普及，吸引追求累積的投資者，尤其是持倉較小的投資者。IAU在這兩個指標上則處於中間層。

近期GLDM的淨資金流入$110 百萬，與GLD和IAU的顯著資金流出形成對比，顯示市場認可GLDM的效率優勢。

結論

雖然GLD仍是需要最大流動性的機構投資首選，但對於追求長期持有的散戶投資者來說，GLDM在經濟性方面更具吸引力。其結合了行業領先的低成本、相似的績效、正向的資金流和較低的入場門檻，提供了具有說服力的價值主張。已持有GLD或IAU的投資者，若考慮轉換至GLDM，尤其在費用成為長期回報拖累的情況下，值得一試。

最佳的現貨黃金ETF不一定是規模最大者，而是能最大程度減少回報拖累、同時可靠追蹤黃金價格的那一個。