ESG悖論：為何煙草巨頭的排名高於特斯拉

環境、社會與治理(ESG)評分中的缺陷已被推上風口浪尖，因為伊隆·馬斯克公開質疑一個系統的邏輯，該系統給予主要煙草和石油公司比特斯拉——全球領先的電動車製造商——更高的分數。數據講述了一個令人震驚的故事：Philip Morris的ESG得分為84分（滿分100），而特斯拉則停留在37分。同樣，化石燃料巨頭殼牌（Shell）和埃克森美孚（Exxon）在ESG評估中也都超越了電動車先驅。

評分矛盾

這一矛盾暴露出ESG投資評估的根本問題。特斯拉在推動汽車產業向電氣化和可持續性轉型方面具有革命性，但卻只獲得平庸的分數，而一個其產品每年導致數百萬人死亡的公司卻位居ESG等級之首。馬斯克並非唯一質疑這一方法論的批評者。投資者和分析師長期指出，ESG評分往往未能捕捉公司對社會和地球的真正影響。

資金流向中的金錢談判

風險很高。隨著像黑石（BlackRock）這樣的資產管理公司持續將大量資金投入高ESG評分的股票，投資格局已經發生了巨大變化。公司現在擁有強大的財務激勵來操縱評分系統。這引發了一波“綠色洗牌”——企業採取表面上的可持續措施來提升分數，卻未做出實質性改變。這些資金流入獎勵那些最擅長玩評分遊戲的公司，而不一定是那些真正帶來環境或社會利益的企業。

ESG支持者的反擊

ESG的支持者認為，批評忽略了整體情況。他們認為，儘管特斯拉在環境指標上表現出色，但在社會和治理評估方面則較為不足，這也是其綜合得分較低的原因。根據這一觀點，更加平衡的ESG評估方法比單純獎勵環境領先者更為複雜。

更大的問題

這場辯論揭示了，儘管ESG系統旨在促進企業行為改善，但它們反而可能創造了反向激勵。不論你是通過esg課程了解ESG投資，還是管理數十億資產，核心問題仍然是：我們是否在衡量真正重要的事物？

馬斯克的批評反映出一個更廣泛的懷疑，即ESG是否已經變成另一種金融工程的工具，而非真正的可持續性——這個話題隨著越來越多的投資者要求透明化ESG評分的構建方式，可能會變得更加激烈。