哪個REIT符合您的投資風格：Annaly Capital還是Realty Income？

了解您的股息偏好

在深入了解股息數據並在兩大REIT之間做出選擇之前，投資者首先必須確定自己的核心目標。您是追求最大化當前收入，還是偏好隨著時間穩定成長？您重視支付頻率——每月存款還是每季分配？這些問題根本上影響Annaly Capital Management (NYSE: NLY)或Realty Income (NYSE: O)哪個更符合您的投資組合策略。

兩者都符合REIT的資格，意味著它們在法律上有義務將至少90%的應稅收入作為股息分配給股東。然而，儘管如此，這兩種房地產投資工具在市場運作和回報特性上卻完全不同。

Annaly Capital：高收益，波動性收入

Annaly Capital Management總部位於紐約，是美國最大的抵押貸款支持REIT之一。它不購買實體房產，而專注於抵押相關證券——包括抵押貸款通過證券（MBS）和擔保抵押債務（CMO）。

公司主要業務單位，Annaly Agency Group，管理著價值87.3億美元的抵押貸款支持證券資產，涵蓋住宅和商業抵押貸款，背後由Fannie Mae、Freddie Mac和Ginnie Mae等政府機構支持。除了MBS業務外，Annaly還設有抵押貸款服務部門和住宅信貸部門，為房主提供直接融資。累計來看，該公司已為超過100萬個住宅物業提供融資。

最新的股息數據顯示其吸引力：每股季度股息為0.70美元，產生12.6%的高額收益率——幾乎是股市平均水平的兩倍。公司報告的投資組合規模達97.8億美元，每股帳面價值為19.25美元。然而，這個吸引人的收益率掩蓋了一個關鍵弱點：Annaly在2023年將股息削減了26%，2020年削減了12%，反映出抵押證券固有的利率敏感性。

Realty Income：穩定與成長

Realty Income採取截然不同的策略，擁有並管理超過15,500個商業物業，遍布美國50州、英國及七個歐洲國家。其租戶涵蓋多個行業——從Dollar General和Walmart到CVS Health和Wynn Resorts。

公司多元化的物業組合包括：

• 超市：10.8%
• 便利商店：9.7%
• 家居裝修店：6.4%
• 美元店：6.2%
• 快速餐飲：4.8%

第三季度的業績顯示，調整後每股運營資金為1.08美元，較去年同期的1.05美元有所增加，營收達到14.7億美元。雖然Realty Income的5.6%股息收益率低於Annaly，但其每月支付的特點使其與每季四次支付的REIT相比更具優勢——每年提供12次分配。

更重要的是，Realty Income已連續133個月增加股息，並且連續支付的月份數達到666個。五年來，該公司將股息提高了46%，而Annaly同期的股息則減少了42%，形成鮮明對比。

股息數據說明一切

在全面分析股息數據時，有兩個決定性因素浮現。第一是股息走勢：Annaly的高收益率掩蓋了股東收入的惡化，而Realty Income則通過持續增加來累積財富。第二是支付頻率：每月分配使投資者能更頻繁地進行再投資，比季度支付多出三倍，從而更快實現複利增長。

對於以收入為重、偏好穩定現金流而非追求最大當前收益的投資者來說，Realty Income的成長與每月支付的組合通常更具優勢。對於願意接受波動、追求最大收益的投機者來說，Annaly Capital可能具有吸引力——但近期的股息削減也提醒投資者需保持謹慎。

最終的選擇取決於您的投資時間線、風險承受能力，以及您是追求立即高收入還是希望財富透過複利成長。