來自全球市場的混合信號：為何歐洲股市面臨逆風

全球股市本週傳遞出矛盾訊號，歐洲股市有望開低，原因是對經濟韌性的擔憂日益升高。背景是？美國市場已連續三個交易日下跌，顯示對全球最大經濟體的焦慮再度升溫。

就業數據之謎

最新的美國就業報告呈現出矛盾的畫面。十月淨失業人數達到105,000人，顯示勞動市場軟化的跡象令人擔憂。失業率升至4.6%，為自2021年九月以來的最高水平。然而十一月則帶來一些安慰，新增職位64,000個，超出預期的50,000個。

這種兩極的數據讓投資者陷入兩難。一方面，失業率上升可能促使聯準會考慮降息；另一方面，持續的就業疲軟引發對消費支出和更廣泛經濟動能的疑問。

消費支出與通膨：缺失的拼圖

增加複雜性的是，十月零售銷售持平，家庭在經濟不確定性中收緊開支。與此同時，美國商業活動自六月以來增長速度最為緩慢。這些阻力為週四公布的消費者物價指數（CPI）奠定了基調——這是決定未來貨幣政策方向的關鍵時刻。

歐元區也正面臨自己的難題。最新數據顯示，經濟復甦在2025年接近尾聲時已陷入停滯，影響投資者情緒。歐洲指標反映出這種疲軟：Stoxx 600下跌0.5%，德國DAX下跌0.6%，法國CAC 40下滑0.2%，英國FTSE 100下跌0.7%。

關稅與地緣政治風險

除了經濟數據外，地緣政治緊張局勢也在震動市場。特朗普政府威脅對歐盟採取反制措施，指責其技術規範歧視，損害美國企業。包括埃森哲、西門子和Spotify在內的主要企業被列為潛在的新限制或徵收費用的目標——此舉可能對全球供應鏈產生連鎖反應。

布魯塞爾則反駁，歐盟委員會發言人聲稱「我們的規則對所有在歐盟運營的公司一視同仁、公平適用。」這場對峙為投資環境增添了更多不確定性。

商品動向與貨幣變化

在其他發展方面，美元保持相對穩定，接近三個月低點，促使黃金價格突破每盎司4,330美元——一個避險信號。油市則展現出較強的動能，特朗普政府下令封鎖受制裁的委內瑞拉石油運輸船後，油價上漲超過1%。

市場快照

儘管頭條消息波動，隔夜美股表現平淡。那斯達克綜合指數微漲0.2%，標普500指數下跌0.2%，道瓊工業指數下滑0.6%。這些溫和的變動反映出投資者的猶豫——在經濟走向不明和政策風險升高的情況下，猶豫不決。

未來展望？

隨著今日稍晚將公布英國和歐元區的通膨數據，以及聯準會理事克里斯多福·沃勒（Christopher Waller）和紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯（John Williams）的評論，交易者將尋找未來走向的線索。歐洲股市可能仍將波動，陷於經濟衰退擔憂與對聯準會寬鬆政策的期待之間。關鍵問題是：經濟數據能否穩定，還是關稅緊張和持續疲軟將使市場持續承壓？