驅動Viking Holdings在第三季度業績後股價飆升13.7%的原因是什麼？

大約一個月前，Viking Holdings (VIK) 公布了2025年第三季度的財務業績，在此期間，股價已上漲13.7%——遠遠領先於更廣泛的標普500指數基準。投資者現在面臨的問題是，這股動能是否能在下一個財報周期中持續，還是股價將面臨修正的阻力。

強勁的第三季度執行力推動上行

Viking 公布了令人信服的2025年第三季度業績，盈利能力和營收均超出分析師預期。公司每股盈餘為$1.20，超過Zacks共識預估$0.01，並展現出同比改善。營收達到19.9億美元，略高於預測0.1%，較去年同期成長19.1%。

這一優異表現來自三個主要運營驅動因素：運力乘客遊輪天數擴張(capacity PCDs)、較高的入住率，以及每個PCD的更高收入。公司的調整後EBITDA擴大至7.035億美元，同比增長26.9%。值得注意的是，調整後毛利率較去年同期擴大21.4%，顯示運營槓桿改善。

船隊擴展與入住率指標推動成長

在2025年第三季度，運力PCDs較去年同期增長11%，得益於新增的四艘河流船和兩艘海洋船，以及_ Viking Yi Dun_住宿協議。該郵輪公司本季度的入住率達到96%——這是一個反映強勁消費者需求的關鍵指標。

船舶運營費用較去年同期增加19.1% (21.7%不含燃料成本)，主要由於船隊規模擴大所致。儘管面臨這些成本壓力，公司仍保持堅實的資產負債表，截至2025年9月30日，現金及等價物為30.3億美元，較上一季度的26億美元有所增加。淨負債從32.2億美元縮減至27.5億美元。

CEO Torstein Hagen 強調公司已超過100艘船的戰略里程碑，彰顯其創新能力和客戶忠誠度。他指出，2026年核心產品的70%已經預訂，展現出強勁的前行動能。

分析師觀點：預估修正與估值快照

在過去一個月中，普遍預估的盈利預期基本持平，顯示分析師對於強勁季度仍持謹慎態度。Viking 擁有Zacks成長評分A，但動能指標較弱為C。估值評分同樣為C，將該股置於價值型投資者的中位數五分之一。綜合VGM得分為A，反映出整體吸引力。

目前的Zacks排名為#3 (持有)，預示短期內的回報預計將與市場平均水平持平。

行業視角：比較表現

在休閒娛樂服務行業中，Planet Fitness (PLNT) 在同一個月期間內上漲了4.8%。該健身運營商公布第三季度營收為3.3035億美元 (同比增長13%)，每股盈餘為$0.80，去年同期為$0.64。管理層預計第四季度每股盈餘為$0.77，暗示年增長約10%。在過去30天內，Planet Fitness的預估修正上調了0.4%，該股也獲得Zacks Rank #3 (持有)和VGM Score C。

兩者在休閒行業的類似走勢表明整個行業都展現出強勁，但最終的相對表現將取決於個別股票的動態。