三隻股票有望超越盈利預期，因為 Stitch Fix (SFIX) 面臨逆風

當 Stitch Fix (SFIX) 在9月20日收盤後公布2022財年第四季度業績時，投資者應該為營收和盈利指標的疲軟做好準備。然而，更廣泛的市場為其他地方的盈利超越提供了令人信服的機會。

競爭對手展現更強的基本面

Chipotle Mexican Grill (CMG) 以動能領先，顯示出真正的上行潛力。該公司擁有Zacks評級3 (持有)，並配備+1.63%的盈利ESP，為可能的驚喜奠定基礎。分析師預計2022年第三季度每股盈利將達到9.06美元，比去年同期增長29.1%。營收預估也呈現類似趨勢，市場共識預計達22億美元，同比增長14.4%。CMG連續四個季度交出盈利驚喜(平均6.2%)，進一步強化看漲前景。

Costco (COST) 展現另一個引人注目的故事，擁有Rank 3評級和+0.22%的盈利ESP。2022財年第四季度的共識預計每股盈利為4.11美元，較同期的3.90美元有所提升。這家零售巨頭的營收增長前景同樣令人鼓舞，預計營收達718億美元，較去年同期增長14.6%。這一表現顯示出在更廣泛經濟壓力下的韌性。

Dave & Buster’s Entertainment (PLAY) 以Rank 3評級和+2.97%的盈利ESP結束三人組，為三者中最高的正向偏差。儘管預計2022財年第三季度盈利將下降61.9%，至每股8美分，但營收情況卻截然不同。預計營收將攀升至$480 百萬，較去年同期增長50.6%。四個季度的盈利驚喜平均為9.3%，PLAY展現出不可預測但經常帶來有利驚喜的特性。

為何 Stitch Fix 落後

與這三個表現者相比，Stitch Fix的展望反映出來自嚴苛宏觀環境的壓力日益增加。Zacks模型顯示，這個個性化造型平台的營收共識預估為$489 百萬，較去年同期下降14.3%。管理層的指引則將淨營收定在485-$495 百萬美元之間，意味著下降13-15%。盈利指標更是令人擔憂，預計每股虧損60美分，與上一財季的19美分盈利形成劇烈反差。

原因熟悉不過：供應鏈中斷、持續的通貨膨脹，以及消費者偏好的轉變都對表現造成壓力。此外，對Freestyle——公司直達消費者的探索平台——的投資增加，以及向新銷售渠道的擴展，也壓縮了利潤。調整後的EBITDA預計將在負$25 百萬到負$30 百萬之間，利潤率收縮5-6%。

值得注意的是，儘管SFIX擁有Rank 3評級，其盈利ESP卻恰好為0.00%，沒有預測超越的優勢。這一中性信號，加上經營上的逆風，使得即將到來的財報最多也只能算是硬幣擲定。

Stitch Fix的亮點

值得一提的是，管理層一直在有條不紊地擴展Stitch Fix的數字基礎設施。Freestyle產品——讓客戶根據個人風格、偏好、合身和尺碼來策劃和購買商品——展現出真正的競爭差異。該平台已成功擴大了傳統造型服務之外的可觸及市場。然而，盈利恢復仍遙遙無期。

對於追蹤SFIX.to和類似機會的投資者來說，財報日曆揭示了一個顯著的差異：當Stitch Fix與宏觀逆風和利潤壓力作戰時，擁有較簡單、更高周轉率商業模式的零售商正捕捉增長動能。風險與回報的計算顯然偏向後者。