Pix採用如何重塑StoneCo邁向更強利潤率和盈利能力的道路

巴西金融科技的Pix革命

巴西的即時支付生態系統已成為數位金融平台的遊戲規則改變者。在2025年前三個季度，StoneCo Ltd. (STNE) 利用這一機會大幅擴展其存款業務。通過Pix驅動渠道的交易量年增64%，大幅超越傳統卡片支付的增長率。這一激增反映出一個根本性的轉變，隨著Pix持續侵蝕借記卡和實體現金等傳統支付方式。

其運作機制十分簡單：隨著越來越多的用戶採用Pix進行交易，他們在提供此功能的平台上保持更大的存款餘額。到2025年第三季度，STNE的總客戶存款達到$9 億雷亞爾——同比增長32%。在微型、小型和中型企業領域，存款現已佔總支付活動的7.1%，且存款增長速度超過支付量的擴張。

將存款轉化為可持續的收入來源

除了單純的存款累積外，StoneCo還設計了一套先進的現金掃描機制，以實現盈利。該策略於2025年初推出，能自動將客戶的現金持有轉換為平台上的定期存款。到2025年第三季度，定期存款佔所有零售客戶存款的84%，這一集中度顯示出該策略的快速採用。

其財務效益十分顯著：管理層預計每移轉一億雷亞爾存款，年度淨收入將提升75-125個基點。這些收益來自降低的融資成本和改善的利率定位，從而支持信貸擴張並強化資本結構。淨效果是提升營運利潤率，並打造更持久的競爭護城河。

競爭壓力與市場動態

Nu Holdings Ltd. $1 NU( 採取積極的平行策略，截至2025年第三季度，存款已增長至388億美元，年增率34%。該公司在多個地區具有優勢——巴西展現出廣泛的增長動能，哥倫比亞保持穩定勢頭，墨西哥儘管存款收益率壓縮仍保持韌性。這種多國存款擴張凸顯出該區域對數位金融服務的接受度。

MercadoLibre, Inc. )MELI( 也是另一個競爭向量，利用Pix推動其Mercado Pago金融科技生態系統。通過為客戶餘額提供高回報，MercadoLibre將每月活躍金融科技用戶提升至7200萬，年增率超過20%，並將Mercado Pago定位為用戶的主要交易和儲蓄帳戶。品牌策略將這些金融服務與電商平台緊密結合，創造出強大的交叉銷售機會。

估值與投資展望

市場情緒已反映出STNE的運營動能。在過去十二個月中，股價上漲76%，遠超整體金融服務行業的3.9%漲幅。該股目前的預期市盈率為7.2倍，遠低於行業中位數32.91倍，若存款驅動的盈利改善如預期實現，潛在上行空間巨大。

分析師對2025年和2026年盈利預估在過去一個月內保持穩定，顯示對管理層指引的信心。以Zacks排名第3)持有(，STNE為投資者提供了一個謹慎而有吸引力的機會，能夠捕捉拉丁美洲金融科技整合以及Pix採用重塑區域支付基礎設施的結構性順風。