國債收益率在早盤波動和聯準會降息樂觀情緒下，最終持平

美國國債市場在週三開盤時出現明顯回落，隨後隨著交易日進行逐步回升。基準的十年期國債收益率，曾在前一週穩步上升，跌破了4%的門檻——這是自十月底以來未曾達到的里程碑。收益率在當日收盤時為3.998%，較盤中高點4.042%略有下降，而債券價格則從早期低點回升，最終幾乎持平收盤。

利潤獲取引發初步疲弱

交易早期的疲弱似乎由於在連續六個交易日上漲後的獲利了結所致。由於十年期收益率在過去七個交易日中有六天收低，市場參與者似乎傾向於鎖定收益。然而，賣壓只是暫時的。

聯準會鴿派信號引發反彈

真正促使市場反彈的動力來自於交易者重新評估進一步降息的可能性。聯邦儲備官員發表鴿派言論，重新點燃市場對未來寬鬆周期的樂觀情緒。CME集團的FedWatch工具顯著反映了這一轉變——僅僅一週前，市場預計下月降息0.25個百分點的概率只有30.1%。到週三，這一預期已飆升至82.9%，顯示聯準會政策預期出現了劇烈的重新定價，儘管當天公布了一些較強的美國經濟數據。

經濟數據呈現混合

商務部發布了備受期待的九月耐用品訂單報告，顯示製造業訂單具有韌性。九月耐用品訂單較上月上升0.5%，超出市場預期的0.3%，並且繼八月經過上調的3.0%增幅。然而，這一強勁並未阻止國債的反彈，也未對降息預期產生實質性影響。

同時，勞工部報告稱，截至11月22日當週的首次失業救濟申請意外下降。首次申請失業救濟人數降至216,000人，較前一週修正後的222,000人減少6,000人。這是自四月中旬以來的最低水平，與經濟學家的預期上升至225,000人相反。儘管就業數據表現良好，國債交易者仍主要關注聯準會的政策信號，而非經濟數據的強弱，作為債券走勢的主要驅動因素。

假期後交易平靜

感恩節過後，市場交易較為平淡，週五的交易量可能因經濟數據較少而偏低，短期國債價格走勢可能缺乏新的方向性催化劑。交易者可能會繼續關注聯準會的溝通和全球利率預期，直到日曆上出現下一次重要的數據發布。