為何 Teva 45% 的漲幅可能是陷阱——請考慮這些替代方案

Teva Pharmaceutical的股價在近期財報後飆升，但這場劇烈的漲勢可能掩蓋了潛在的問題，使得尋找替代方案變得值得一試。

漲勢在紙面上看起來令人印象深刻，但…

當Teva Pharmaceutical在十一月公布第三季財報時，市場用驚人的45%漲幅回應這家仿製藥製造商，僅僅幾週內。公司超越了華爾街的預期，乍看之下這股熱情似乎合理。然而，這次急劇的股價上漲已經造成了一個估值問題，精明的投資者不應忽視。

真正的問題是？Teva的股價現在的市盈率接近50——這意味著投資者為一家業績不算優異的公司支付了溢價。仿製藥業務，雖然作為行業領導者盈利豐厚，但仍面臨結構性挑戰。公司負債沉重，曾有長期經營虧損的歷史，且多年未支付股息。這些都不是小紅旗。

考慮轉向其他公司

如果你希望投資於醫藥創新，為什麼不考慮輝瑞（Pfizer）和默克（Merck）呢？儘管這兩家品牌藥廠近期表現不佳——這也是為什麼它們被忽視的原因——但它們的基本面卻講述著不同的故事。

財務實力：這兩家公司比Teva的負債股本比率低得多。更重要的是，它們有穩定的盈利歷史。Teva在經營虧損方面掙扎，而輝瑞和默克則提供可靠的盈利。

估值優勢：輝瑞的市盈率為15，默克則為13。你可以以大約三分之一的估值倍數，獲得這些成熟的製藥巨頭——而Teva則缺乏它們的業績記錄和市場地位。

管線動能：與其依賴仿製藥仿品，這兩家公司都在積極重建其藥物管線，以抵消專利到期的影響。輝瑞收購了有前景的GLP-1候選藥，並策略性合作以鞏固其地位。默克最近完成了對Cidara Therapeutics的收購，獲得了新的流感藥物候選品。這些舉措展現了積極應對專利悬崖的管理策略。

收入投資者有額外理由轉向其他公司

股息收入為比較增添了另一層面。默克目前的股息收益率為3.5%，且支付比率為45%，穩健可靠。輝瑞的6.7%收益率看起來很有吸引力，但其100%的支付比率令人擔憂，暗示可能面臨股息壓力。

如前所述，Teva多年來未支付股息，對於追求收入的投資者來說毫無吸引力。

估值的現實檢查

當一支股票在一個月內漲了45%，這並不一定是好事——它往往是預期已經超越了現實。對於長期投資者來說，真正的機會可能不是追逐Teva的高價，而是思考為什麼儘管擁有更佳的財務狀況和較低的估值，輝瑞和默克仍被忽視。

對於有紀律的投資者來說，選擇很清楚：追逐熱點故事但估值過高，或是購買質量領導者，並以合理的價格入手。