Alphabet的太空賭注可能飆升：為何SpaceX的投資對2026年很重要

被忽視的 Alphabet 投資組合中的黃金礦藏

雖然大多數投資者專注於 Alphabet 在搜尋領域的主導地位及其近期的 AI 突破，但少有人注意到一個安靜但可能具有變革性的資產：它在 SpaceX 的大量持股。隨著 SpaceX 預計在 2025 年底或 2026 年初進行首次公開募股，Alphabet 約7%的持股可能釋放出巨大的價值。這個從 2015 年以 $900 百萬美元投資起，當時 SpaceX 的估值約為 $12 十億美元的項目，現在已經坐擁一個潛在的黃金礦。

投資格局的轉變

SpaceX 最近在二級市場交易中達到 $800 十億美元的估值，埃隆·馬斯克也已暗示其 IPO 目標為 1.5 兆美元。在那個估值下，Alphabet 的持股價值就超過 $100 十億美元——這是對一個十年前投資的驚人回報。但真正的故事不僅僅是數字，而是為何 SpaceX 會變得如此有價值。

該公司已從火箭製造商轉型為全面的太空基礎設施供應商。僅在 2024 年，SpaceX 就發射了超過 100 架火箭，其中超過 70 架用於部署其 Starlink 衛星星座。Starlink 已發展成一個全球高速網路服務，擁有超過 800 萬用戶，覆蓋 150 個市場，甚至與約兩打航空公司建立了合作關係。這種向電信服務的多元化已經從根本上改變了投資者對這個企業的看法。

不僅僅是 Starlink

SpaceX 的收入來源遠不止衛星網路。該公司為美國政府合同和商業太空項目提供關鍵的發射服務，建立了一個穩定的循環收入模型。此外，該公司正在探索軌道數據中心——由太陽能供能、利用太空真空自然冷卻的設施。雖然聽起來像是未來科技，但包括 Alphabet 自身通過其 Project Suncatcher 計畫在內的多家科技巨頭都在認真研究這一概念。

Project Suncatcher 是 Alphabet 與 Planet Labs (的合作項目，Alphabet 持有 10% 的股份)，計畫於 2027 年發射原型衛星。Alphabet 也正通過持有 AST SpaceMobile 的股份，布局相鄰的太空技術，該公司開發能讓衛星網路直接連接標準智能手機的技術。

Alphabet 更廣泛的科技生態系統

理解為何這個 SpaceX 投資如此重要，需要放大視角，看到 Alphabet 完整的技術堆疊。該公司的影響力遠超搜尋——它通過 Chrome、Android 及與 Apple 的分銷協議，掌控了超過 90% 的全球搜尋流量。YouTube 仍然是世界最大的影片平台，而 Google Cloud 已成為公司增長最快的部門，主要由企業對 AI 基礎設施的需求推動。

Alphabet 透過定制的 AI 芯片——Tensor Processing Units (TPUs) 和備受推崇的 Gemini 大型語言模型，建立了競爭優勢。這些技術正被整合到 Alphabet 的產品套件中，以提升功能和用戶體驗。其自動駕駛出租車服務 Waymo，已經擴展到每週超過 45 萬次付費搭乘，並準備進軍東京和倫敦等國際市場。同時，量子計算的 Willow 芯片代表了 Alphabet 在另一個前沿領域的突破。

估值問題

根據 2026 年分析師預估，Alphabet 的股價以約 27 倍的未來盈利進行交易，反映出其溢價估值。然而，這個溢價越來越多地反映出公司從搜尋和廣告巨頭轉型為全面的 AI 和基礎設施巨頭的演變。SpaceX 的 IPO 可能帶來的意外之喜，為已經引人入勝的成長故事增添了另一個上行動力。

投資理由

Alphabet 靜悄悄地組建了最具多元化和前瞻性的科技資產組合之一。儘管頭條新聞多聚焦於 AI 和搜尋的競爭，Alphabet 的太空投資——尤其是其早期的 SpaceX 持股——代表了巨大的選擇權，未來幾年可能達到驚人的估值。對於追蹤這家公司的投資者來說，2026 年可能是這些隱藏資產最終被市場認可的關鍵時刻。