**Wheat Wednesday: 投機者持續押注看空反彈**



小麥在週二中午前後於三大交易所全面下挫。CBOT SRW合約下跌9至11 3/4美分,而堪薩斯城HRW期貨則下跌6至7美分。明尼阿波利斯春小麥期貨也未能幸免,前月合約下滑2至3美分。

賣壓來自天氣預報顯示未來一週南平原大部分地區將進入較乾燥的模式。NOAA的7天降水預報仍顯示小麥種植區可能有多達1英寸的降水,對作物前景形成混合信號。

**基金持倉顯示前景需謹慎**

幕後,投機者持續增加空頭押注。商品交易商數據顯示,大型投機基金在CBOT小麥的淨空頭部位增加了5,055合約,截至11月底,淨空頭持倉達到53,746合約。在堪薩斯城小麥期貨方面,情況類似,基金空頭增加2,125合約,達到22,064合約。這種持續偏空的持倉顯示交易者預期進一步走弱。

**歐洲供應壓力逐步升高**

在大西洋彼岸,法國農業部報告2026年小麥播種面積可能達到4.56百萬公頃,比去年同期增加0.1百萬公頃。同時,歐盟小麥出口量從7月到12月中旬總計10.5百萬公噸,較去年同期少了0.3百萬公噸。供應動態持續影響全球價格情緒。

**週二小麥期貨快照**

- 3月26日 CBOT:$5.09 (下跌11 3/4美分)
- 5月26日 CBOT:$5.19 1/2 (下跌9 1/2美分)
- 3月26日 KCBT:$5.05 (下跌7美分)
- 5月26日 KCBT:$5.17 3/4 (下跌6 1/2美分)
- 3月26日 MGEX:$5.65 3/4 (下跌3美分)
- 5月26日 MGEX:$5.76 (下跌2 1/4美分)

由於需求疲軟、供應充裕以及投機空頭持倉增加,這些因素共同使週二的賣壓持續存在。
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