為何這家金融科技巨頭在$20 M的交易可能是你現在最佳的股票投資機會

如果你一直在關注 Cathie Wood 的 Ark Investment Management 投資組合，你可能已經注意到一件事：她的許多選股偏向投機性、類似「登月」的高風險賭注。然而，SoFi Technologies (NASDAQ: SOFI)，卻是這份投資策略中的異類。它是一個真正有道理的優質股候選，且目前股價仍低於每股$20 美元。

大多數投資者忽略的事情是：SoFi 已經不再是幾年前那個掙扎的金融科技公司。這家公司已經從根本上轉變了其商業模式，數據也證明了這一點。

SoFi 2024 年表現背後的真實故事

華爾街通常專注於頭條的成長率，但2024年揭示了關於SoFi更為重要的事情：在不犧牲擴張的情況下實現盈利。

沒錯，淨收入同比增長26%，但這幾乎不是重點。重要的是這個增長來自哪裡，以及——更重要的是——它變得多麼有利可圖。

SoFi的營收來自三個主要渠道：貸款、金融服務和科技應用。多年來，貸款一直是主導，佔淨收入的55%。但故事在這裡開始轉變。

2024年，貸款部分僅增長了8%。這種放緩並不令人驚訝，因為你要理解背景：2024年大部分時間內較高的利率抑制了個人貸款、學生貸款和房貸的需求。聯邦儲備局直到九月才開始放緩加息。到2024年底，貸款顯示出反彈跡象，暗示積壓的需求可能會推動2025年的增長。

但真正的故事是？金融服務板塊爆炸性增長。這個包括支票和儲蓄帳戶、經紀服務和信用卡的部分，淨收入同比激增88%，達到$821 百萬美元。更棒的是，它已經從燒錢的運營轉變為一個貢獻率達37%的盈利業務。

這就是 Cathie Wood 可能已經注意到的轉變。SoFi 不再像一家損失領先的初創公司，而是開始像一個規模化的金融服務提供商一樣運作。

盈利能力問題並不像看起來那麼複雜

在財務報表上，SoFi 2024年的 GAAP 淨利為$499 百萬美元。但重點在於——這也是為什麼理解細節很重要的原因：其中約$272 百萬美元來自一次性稅收優惠。

撇除這些噪音，SoFi 的核心盈利比頭條數字顯示的還要少。這也是為什麼傳統的估值倍數(市盈率)對這家公司並不適用。你會高估它的價值。

相反，應該關注市帳率(P/B)和市銷率(P/S)倍數。這些指標將SoFi直接與其最接近的競爭對手比較：Robinhood，另一家建立在交易量和淨利差上的金融科技巨頭。

這裡出現了差距。儘管SoFi在過去幾年展現出更優的成長軌跡，但其P/B和P/S倍數仍遠低於Robinhood。換句話說：SoFi的交易折扣，反映了其成長表現和業務動能的折讓。

為什麼市場可能低估了$20

的SoFi 金融服務行業競爭日益激烈。金融科技公司正進行整合、擴張，並證明其商業模式的可行性。SoFi正是如此。

公司在主要業務板塊同時擴展收入和利潤。它不是以犧牲盈利能力為代價的成長——它兩者兼得。在金融科技領域的優質股中，這種情況非常罕見，尤其是在股價低於20美元的公司中。

與 Cathie Wood 投資組合中的其他公司相比：許多是未盈利的初創公司，估值達到數十億美元，儘管其單位經濟性存疑且成長模式不穩定。而SoFi則是一個成熟的平台，擁有多元化的收入、改善的利潤率，以及明確的持續盈利路徑。

SoFi 與同行之間的估值差距表明，投資者尚未充分反映該公司長期潛力。這是一個機會。

現在的理由

Cathie Wood 的投資理念常常集中在在主流認識之前，找到明日的顛覆者。SoFi符合這一模式，但有一個關鍵的不同點：顛覆已經在進行中，且財務成果已經可見。

對於尋找優質股機會、又不想承擔前期生物科技或投機性AI股票那樣極端風險的投資者來說，SoFi提供了一個更為穩健的選擇。它仍以合理的價格交易，仍在盈利增長，並且隨著金融科技採用的加速，仍在受益。

在目前的水平下，這似乎是一個能獎勵耐心、長期投資者的入場點。問題不在於SoFi是否會成功——它已經成功了。問題是，你是否能在市場追趕之前注意到這一點。