市場動盪與隱藏的機會：一週的波動與選擇性價值

挑戰投資者神經的那一週

美國股市再次提醒我們2025年的關鍵特徵：不可預測性。在週三，道瓊工業指數突破48,000點大關後，週四出現自十月初以來最嚴重的單日賣壓。起因似乎相當單純——政府重新開放，貿易談判代表報告與中國取得進展。然而，這些正面消息很快消散，獲利了結加速，尤其是在高估值的人工智慧股和成長股中。市場對聯準會12月利率決策的猜測也增添了不確定性。

對投資者來說，隨著政府機構恢復運作，經濟宏觀數據的到來帶來一線希望。然而，六週的數據空白意味著一些關鍵指標將永遠無法公布，讓投資組合經理在資訊不完整的情況下操作。準備在黑色星期五前公布財報的大型零售商提供了一些具體的依據——直接從季度業績中評估消費者健康狀況的機會。

分歧的路徑：展望衝突時

這個動盪的一週凸顯了股市走勢可以多麼截然不同。在看多的一端，核能股受到關注。Oklo Inc. (NYSE: OKLO) 成為投資者追求先進微反應爐技術的焦點。儘管預期公司商業化階段會持續波動，但技術面顯示有顯著升值潛力。相反，BigBear.ai (NYSE: BBAI) 展示了盈利強勁並不保證持續動能——穩健的季度業績未能克服機構的冷漠，漲幅受到限制。

Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) 舉辦了三年來的首次投資者峰會，分析師評論暗示每股$300 的成長路徑，部分聲音甚至暗示長期仍有$500 的實現空間。半導體的故事也延伸到Lam Research Corp. (NASDAQ: LRCX)，該公司繼續受益於其在晶片製造中的「工具與資源」定位，儘管今年的漲勢使估值變得較高。

弱勢轉為機會

Dan Schmidt 本週的分析工作正是著眼於區分值得買入的回調與真正的警訊。對於財報不佳的三支股票，重新受到關注——並非所有的財報後下跌都預示未來走弱。Schmidt 也檢視了記憶體產業，該產業在2025年甚至超越了 NVIDIA Corp. (NASDAQ: NVDA) 的表現。三家專注於記憶體的公司展現出特別的強勁，暗示動能可能持續到2026年。

科技輪動與策略布局

Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) 逆勢而行，擺脫科技股的下跌，但整體科技疲弱被許多投資者視為買入良機，而非熊市信號。Qualcomm Inc. (NASDAQ: QCOM) 雖然自四月以來股價已上漲，但仍遠低於52週高點，為投資者提供多空雙方的論點。Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) 持續下滑，但分析指出，反而較大的跌幅可能會反常地改善長期進場點。

Airbnb Inc. (NASDAQ: ABNB) 公布的業績超出投資者預期，但高估值可能限制了上漲空間。Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT) 宣布與 IREN Limited (NASDAQ: IREN) 達成97億美元的基礎建設協議，使公司能在不大幅增加資本支出的情況下擴展人工智慧能力，成為其人工智慧發展的戰略基石。

量子計算與航太故事

儘管 D-Wave Quantum Inc. (NYSE: QBTS) 遭遇獲利回吐壓力，量子計算的動能仍在持續。公司取得穩健的營運成績，但在經歷了1700%的年度飆升後，投資者要求更明確的盈利指引。同樣，Rocket Lab (NASDAQ: RKLB) 也經歷了投資者對其Neutron火箭首飛延遲的擔憂，但其成長論點依然堅挺。

ServiceNow Inc. (NYSE: NOW) 在財報公布後大幅下挫，但分析師仍維持信心，基於公司在人工智慧策略上的布局調升目標價。本週，三家知名公司出現內線賣出，但並非所有交易都具有相同的看空意義。同時，宣布大規模回購計畫的公司也同步傳達管理屬於低估的信念。

替代能源與投機性操作

2025年，清潔能源ETF從廣泛的替代能源籃子中調整，轉向表現突出的特定產業。遭受重創的小型和中型市值股票，若有明確催化劑，則成為風險偏好投資組合的投機機會。CoreWeave Inc. (NASDAQ: CRWV) 在發布下調指引後陷入困境，但這可能反映管理層較為保守，而非需求惡化。Datavault AI Inc. (NASDAQ: DVLT) 雖然規模較小，但獲得了重要合約，證明其雄心，吸引分析師關注。

在美中貿易進展後，稀土股大跌，但經驗豐富的觀察者認為這只是暫時的休戰，而非永久解決方案，為潛在爆炸性上漲留下一線希望。比特幣相關股票波動性依舊，Microstrategy Inc. (NASDAQ: MSTR) 就是典型範例，其企業軟體業務依然強勁，但比特幣持倉使其與加密貨幣價格的相關性大幅提升。

最後思考

沃倫·巴菲特本週的股東信中，特別迴避解釋 Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.B) 創紀錄的現金積累——這成為新任管理層的謎團。核能股受到人工智慧估值擔憂的牽連而受損，但長期來看，該產業的長遠趨勢仍暗示，等待的資金可以在此進場。

這一週凸顯了一個基本投資原則：市場壓力能將真正的價值與投機區分開來。在波動中展現出真正價值的消費股，以及在同行股陷入困境時仍展現相對強勢的股票，都值得投資者更深入的關注。隨著宏觀經濟數據的回流和季度財報的持續公布，投資者將獲得更清晰的可持續機會，超越情緒驅動的波動。