TotalEnergies 簽署價值106億歐元的策略協議，重塑歐洲彈性電力市場

能源巨頭TotalEnergies已與Energetický a prumyslový holding (EPH)簽署了一項具有變革性的合作夥伴關係，收購其在歐洲最大彈性發電平台中的50%所有權。這筆以歐元計價、價值106億歐元的交易，標誌著在整個大陸向可再生能源相關基礎設施的果斷轉型。

規模：歐洲核心市場的14 GW戰略資產

此交易使TotalEnergies擁有14 GW的總容量，涵蓋運營中及在建資產。地理範圍遍及歐洲最發達的能源市場——意大利、英國、愛爾蘭、荷蘭和法國——使TotalEnergies能立即進入對電網平衡解決方案需求最高的地區。該平台結合了燃氣發電、生物質設施和電池儲能，打造出真正的混合彈性電力生態系統。

交易結構詳解

此次交易並非直接收購，而是TotalEnergies與EPH成立一個50/50的合資企業，以管理運營並推動業務擴展。雙方通過收費安排銷售各自的產能，保持運營自主性，同時共享基礎設施並共同決策。

10.6億歐元背後的金融工程

EPH獲得價值5.1億歐元的TotalEnergies股份——具體為9540萬股，股價為每股53.94歐元，基於簽約前20日的成交量加權平均價。這次股權交換約佔TotalEnergies總股本的4.1%，是一個巧妙的結構，既能保留現金，又能使合作夥伴之間的長期激勵保持一致。

為何這很重要：現金流故事

這筆交易對股東來說立即具有吸引力。TotalEnergies預計在未來五年內，每年額外增加約$750 百萬歐元的現金流——遠超新發股份的股息義務。公司對回報充滿信心，甚至將資本支出指引每年削減$1 億歐元，將淨資本支出預期調整為每年14-16億美元，直至2030年，同時仍達成其雄心勃勃的100-120 TWh電力生產目標。

時程與條件

完成交易取決於各司法管轄區的標準法律審查和監管批准，預計於2026年中旬完成。此交易對股東立即產生正面影響，提供上行選擇權和短期財務利益——在大型基礎設施交易中這是罕見的組合。

此舉凸顯產業的根本轉變：能源巨頭正競相擁有平衡間歇性可再生能源的基礎設施，而非與之抗衡。TotalEnergies剛剛押注10.6億歐元，認為彈性電力而非化石燃料備用電力才是歐洲能源的未來。