豬肉期貨在週一交易疲軟中回落

星期一的交易時段給瘦豬期貨合約帶來下行壓力，大多數持倉下跌75美分至1.00美元不等。這股看跌動能反映出畜牧業整體市場情緒，交易者在年終前重新評估供需動態。

USDA數據顯示混合信號

USDA的全國基準豬價在星期一下午的報告中小幅上漲2.07美元，達到每頭73.00美元。然而，現金價值的這種強勢未能為期貨市場提供支撐，暗示現貨與衍生品定價之間存在脫節。

豬肉屠宰切割價值展現出較強的韌性，根據USDA星期一早上的評估，上漬1.22美元，達到每百磅99.43美元。這種切割價值的走強是廣泛的，只有野餐肉和火腿的主要部分報價較低，這在整個複合體中是一個相對受控的看跌部分。

期貨合約持續疲弱

2026年2月豬肉合約收盤價為83.650美元，當日下跌0.875美元。2026年4月期貨下跌0.750美元，收於88.775美元，而2026年5月合約下跌0.975美元，收於91.925美元。前月和遠期合約的持續賣壓突顯出整個合約曲線的普遍疲弱。

出口活動達到年度高點

星期一早上公布的出口銷售數據描繪出較為積極的豬肉市場前景。銷售商預訂了44,900公噸的2025年消費量，並補充了11,880公噸的2026年交貨量。合計銷售量達到年度高點，顯示國際需求持續旺盛。然而，實際出貨量僅為31,220公噸，是三週以來的最低水平，暗示銷售承諾與實際運輸之間存在一定滯後。

CME指數略有上升，儘管期貨下跌

CME瘦豬指數在12月11日上漲23美分，達到82.80美元，與期貨疲弱形成對比。這種指數與期貨價格之間的背離可能反映出組成差異以及每個測量中捕捉的價格報價時間點不同。

持倉調整，交易者減少曝險

截至11月18日的持倉承諾數據顯示，淨多頭頭寸被清算，減少了13,524份合約，使淨多頭持倉降至57,988份。這種多頭頭寸的縮減，雖然值得注意，但並未代表情緒的劇烈轉變——交易者似乎較為謹慎，而非完全放棄。

聯邦屠宰數據強化了穩定的屠宰速度，截止星期六的當週，檢查過的豬隻屠宰量達到2,727,000頭，比前一週多30,000頭，比去年同期多166,503頭，反映出儘管期貨價格較弱，屠宰流程仍保持穩定。