科技回調與收益率上升在股票市場形成阻力

美國股市指數週五經歷了大幅賣壓，主要受到半導體龍頭公司展望失望以及聯邦儲備局越來越鷹派的評論所影響。標普500指數下跌1.07%，納斯達克100指數下跌1.91%，創下兩週以來的最低收盤點位。道瓊斯工業平均指數則從近期的歷史高點回落0.51%。12月期貨合約也反映出疲軟，迷你標普500期貨下跌1.07%，迷你納斯達克期貨下跌1.94%。

半導體板塊領跌，成長憂慮浮現

科技板塊在週五的下跌中承受最大壓力，尤其是半導體股受到重創。博通 (AVGO) 在管理層未達成銷售預期且未提供2026年AI營收指引的情況下，股價暴跌超過11%，這對投資者來說是一個關於資料中心基礎設施短期成長不確定性的重大信號。

失望情緒在晶片生態系中蔓延。美光科技 (MU) 跌了6%，Marvell Technology (MRVL) 和 Lam Research (LRCX) 分別下跌超過5%。Applied Materials (AMAT)、Advanced Micro Devices (AMD)、KLA公司 (KLAC) 和英特爾 (INTC) 也都收盤下跌3-4%。Nvidia (NVDA)、ASML Holding (ASML)、GlobalFoundries (GFS) 和ARM Holdings (ARM) 同樣下跌超過3%。

本週，甲骨文和博通的財報令人失望，促使投資組合經理重新評估科技配置，因為估值偏高且對於AI基礎設施的巨額資本支出是否能產生相應回報存有不確定性。然而，這種向工業和能源板塊的輪動為道瓊斯提供了支撐，抵消了更廣泛市場的疲軟。

與AI相關的基礎設施股面臨連帶損失

除了純粹的半導體公司外，提供資料中心關鍵基礎設施的公司也出現大幅下跌。Vertiv Holdings (VRT) 跌了9%，反映出對電力管理系統訂單放緩的擔憂。Amphenol (APH) 和 Constellation Energy (CEG) 分別下跌7%，Eaton Corp (ETN) 也下跌5%。弱勢甚至擴散到GE Vernova (GEV)，下跌4%。

比特幣走弱壓力加劇加密相關股

加密貨幣相關股票也面臨壓力，因比特幣下跌超過3%。Galaxy Digital Holdings (GLXY) 跌了10%，Riot Platforms (RIOT) 和 MARA Holdings (MARA) 分別下跌2%。Coinbase Global (COIN) 收盤下跌0.58%。

聯邦局鷹派推動國債收益率上升

10年期國債收益率上升3.5個基點，至4.192%，受到聯邦儲備局分歧的評論影響，強調通脹問題。芝加哥聯邦儲備銀行行長Austan Goolsbee，投票反對最近的降息，表示：「鑑於通脹已超過我們的目標4.5年，進展已經停滯了幾個月……我認為更謹慎的做法是等待更多資訊。」

堪薩斯城聯邦儲備銀行行長Jeff Schmid和克里夫蘭聯邦儲備銀行行長Beth Hammack都表示反對近期的降息決策，偏好「適度收緊」的政策立場以持續壓制通脹。在偏鴿派方面，費城聯邦儲備銀行行長Anna Paulson 表示對勞動市場疲軟的擔憂大於通脹風險。

市場目前預計1月27-28日FOMC會議降息25個基點的概率僅為24%。同時，收益率曲線在聯邦儲備宣布每月購買最多$40 billion美元短期國債以增強金融體系流動性後變得陡峭。

國際市場呈現混合信號

海外指數表現不一。歐洲的Euro Stoxx 50下跌0.58%，而中國的上海綜合指數從2.5週低點反彈，收盤上漲0.41%。日本的日經225指數漲至4週高點，收盤上漲1.37%。歐洲政府債券收益率上升，德國10年期邦德收益率上升1.4個基點至2.857%，英國10年期Gilt收益率上升3.3個基點至4.517%。歐洲央行掉期市場預計12月18日的政策會議不會降息。

企業財報帶來一線希望

儘管週五市場疲軟，第三季企業財報季以正面收場。500家標普500成分股中，已有497家公布財報，83%的公司超出預期，預示本季度有望創下自2021年以來的最佳表現。根據Bloomberg Intelligence數據，第三季盈利同比增長14.6%，遠超預期的7.2%。

個股亮點

**漲幅股：**Lululemon Athletica (LULU) 在公布第三季每股盈餘（EPS）為2.59美元（預期2.22美元）並將2026年每股盈餘指引調升至12.92-13.02美元後，股價飆升9%。Quanex Building Products (NX) 在公布第四季調整後每股盈餘83美分（預期52美分）後，上漲9%。通用電氣 (GE) 在花旗集團給予買入評級並設定目標價後，漲幅3%。Linde Plc $386 LIN( 在花旗將其列為首選並設定目標價後，上漲3%。Bristol-Myers Squibb )BMY$520 在古根海姆升級為買入後，漲幅2%。

**跌幅股：**SanDisk (SNDK) 在GF證券下調評級為持有後，跌幅14%。Netskope (NTSK) 因第三季業績不佳及全年虧損預期，跌11%。Ciena Corp (CIEN) 在Northland Securities下調後，跌9%。Roblox (RBLX) 在摩根大通下調至中性後，跌6%。