英特爾股票有望在2026年再次迎來爆炸性漲勢：原因在此

從危機到反彈：英特爾的戲劇性轉折

Intel(NASDAQ: INTC) 於2025年初陷入困境。這家半導體巨頭在前CEO Pat Gelsinger意外離職後面臨領導空缺，競爭對手如Advanced Micro Devices逐步侵蝕其市場份額，並且在吸引對其代工服務感興趣的客戶方面苦苦掙扎。快轉到今天，故事已完全翻轉。自2025年1月以來，股價已翻倍以上，分析師認為這個強烈的復甦象徵可能在2026年迎來更大的動能。

新領導層帶來果斷行動

當Lip-Bu Tan於2025年3月接任CEO時，他沒有浪費時間實施強硬措施。這位資深半導體高管削減成本，進行大規模裁員並消除浪費性支出。他著名的口號——「不再無限制支票」——標誌著英特爾無焦點資本部署時代的結束，尤其是在代工投資方面。

Tan的成本控制與積極的交易策略相得益彰。美國政府將CHIPS法案補助金轉換為近10%的股權注入。SoftBank出資$2 億美元，Nvidia承諾$5 億美元——這一合作將產出融合雙方技術的混合PC和伺服器CPU。這些舉措使英特爾的資產負債表在2025年第三季度增至超過$30 億美元的現金和短期投資。

代工服務迎來轉折點

英特爾的製造路線圖正進入關鍵階段。英特爾18A製程節點，作為英特爾雄心勃勃的四年內五個節點策略的壓軸，已達到量產準備。下一代筆記型電腦處理器Panther Lake，採用18A工藝，將在年底前出貨，並在2026年逐步擴大產能。伺服器CPU系列Clearwater Forest，計劃於2026年在同一先進節點推出。

雖然英特爾自有產品將大量消耗18A產能，但外部客戶的採用——長期以來的弱點——終於加速。據報導，微軟在2025年10月將英特爾18A用於下一代AI處理器，將模糊的2024年合作公告轉化為具體實現。年底分析師評論推測，蘋果可能會選擇英特爾18A-P工藝，用於中階M系列晶片，年產量可能達1500萬到2000萬單位。另有傳聞指出，iPhone非Pro版本可能從2028年起轉向英特爾14A工藝。

若能成功將蘋果作為代工客戶，將是重要的驗證，可能打開更多知名客戶的大門，並加速英特爾的復甦故事。

為何2026年可能是關鍵轉折點

儘管股價已經令人印象深刻地反彈，英特爾的股價仍遠低於歷史高點。即使在樂觀情境下，代工業務也需數年才能實現盈利。然而，結構性背景令人振奮：AI晶片需求造成台積電等代工龍頭嚴重的產能限制，正值英特爾的尖端18A和14A工藝逐步商用之際。

除了代工雄心外，先進製造工藝還將振興英特爾傳統的PC和伺服器CPU市場，這些市場曾讓公司在競爭對手手中失去大量市場份額。轉型將是一個多年的實施過程，但市場情緒的轉變可能促使英特爾再次迎來爆發性成長，投資者也將看到其走向可持續成長和競爭力恢復的道路。

2026年將成為驗證英特爾轉型是否實質或僅是煙霧彈的關鍵年份。