阿根廷電信 (TEO) 在分析師重新評估與機構持倉轉變之際，出現混合信號

分析師評級轉變帶來市場前景複雜

2025年2月下旬，摩根大通調整了對 Telecom Argentina S.A. - 存託憑證 (NYSE:TEO)的投資立場，將原本的看空“減持”分類轉為較為中性。儘管技術面獲得升級，研究團隊的估值分析仍持謹慎態度，市場普遍預測股價相較於目前水準將有約4.84%的下行壓力。

根據2024年中旬彙整的最新分析師共識，目標價為每股11.51美元，範圍在11.40美元至11.85美元之間。考慮到TEO最新收盤價為12.10美元，暗示短期內估值可能收縮。展望未來的盈利預測則顯示更具挑戰性，非GAAP每股盈餘預估為-70.91，凸顯公司財務走向中的運營阻力。

機構持倉揭示市場動態複雜

Telecom Argentina的機構投資者布局展現出細膩的持倉模式。約有50家機構基金持有TEO的活躍頭寸，整體投資組合比重較上一季保持穩定。然而，專注於該證券的基金總持倉比例顯著擴大——增加了123.31%，達到平均佔投資組合的0.21%。值得注意的是，過去三個月內，機構持股總數增加了15.80%，目前主要持有人持有10,137K股。

情緒指標顯示謹慎，賣權/買權比率為1.79，通常與看空市場佈局相關。

主要股東調整投資組合

**奧克特雷資本管理公司（Oaktree Capital Management）**目前持有2,799K股，較之前的3,079K股減少10.00%。矛盾的是，該公司在相對比例上將其TEO持倉提升了68.06%，顯示儘管持股數量縮減，仍持續看好。

MIRAE ASSET GLOBAL ETFS HOLDINGS大幅增持至2,327K股，較之前的1,103K股成長52.61%。同時，該公司將投資組合配置強度提升了97.61%，顯示對阿根廷電信產業的興趣日益增加。

ARGT - Global X MSCI Argentina ETF略微上升至1,173K股，較之前的1,063K股增加9.41%，使投資組合權重保持相對穩定，僅成長4.24%。

RWC Asset Management LLP則逆轉方向，持倉減少28.92%，從1,201K股降至932K股，並相應降低了0.62%的投資比重。

RWC Asset Advisors同樣縮減持股至835K股，較之前的1,094K股下降31.05%，但有趣的是，其相對投資比重卻提升了112.73%。

關於 Telecom Argentina

Telecom Argentina S.A.是阿根廷北部地區的主要電信服務提供商，在布宜諾斯艾利斯及周邊地區具有主導市場地位。該公司是該地區通信生態系統中的關鍵基礎設施資產。