貴金屬在科技行業動盪中，利率降息預期達到高點，尋找支撐

看漲預期聯邦儲備局將進一步降息，推動黃金和白銀價格上漲，即使整體市場仍在應對人工智慧產業泡沫的日益擴大。

週五，11月到期的前月COMEX黃金價格上漲20.20美元，或0.50%，收於每盎司4,076.70美元。然而，週度表現仍較為溫和，價格僅下跌10.90美元 (0.27%)。同時，11月到期的前月COMEX白銀價格下跌37.40美分 (0.74%)，收於每盎司49.873美元，週度跌幅較大，為71.70美分 (1.42%)。

經濟數據激發降息預期

黃金韌性的推動力來自於市場預期的轉變，這是由一系列混合的經濟數據所引發。昨天的美國非農就業報告呈現出一個有趣的矛盾——九月份就業人數增加了119,000個，與市場預期的50,000個形成對比 (，但失業率從八月的4.3%上升至4.4%。年增工資通脹率仍維持在3.8%，截至11月15日的初請失業救濟金人數下降8,000至220,000人，四週移動平均數則穩定在224,250。

交易者對這些就業數據的意義持懷疑態度，因為這些數據是在美國歷史上最長的政府關閉期之後遲來的報告。紐約聯邦儲備銀行總裁約翰·威廉姆斯週五重申鴿派預期，表示中央銀行在未來幾周仍有降息空間，且不會影響其通脹目標。

市場報價已明確反映出這種樂觀情緒。根據CME集團的FedWatch工具，12月聯邦公開市場委員會（FOMC）降息0.25%的概率已從前一日的39.1%飆升至73.5%，顯示降息預期的轉變速度之快。

更廣泛經濟指標呈現混合活動

最新的採購經理人指數（PMI）數據描繪出經濟動能的細膩圖像。標普全球綜合PMI在11月升至54.80點，較10月的54.60點略有上升，顯示經濟持續擴張。服務業表現良好，其PMI升至55.0，而製造業指數則回落至51.9，為四個月來的最低點，顯示工業活動出現新一輪的疲軟。

通脹預期也出現令人鼓舞的回落。密西根大學消費者意外將一年期通脹預期從4.7%下調至4.5%，暗示持續的價格壓力可能正在緩解。

人工智慧產業疑慮促使避險需求增加

除了貨幣政策的變化外，貴金屬也受益於對科技產業估值的擔憂升高。儘管AI龍頭英偉達（Nvidia）公布了亮眼的財報，投資者越來越質疑由科技巨頭推動的人工智慧投資的基本經濟性。巨額資本支出和盈利時間表的不確定性引發了對科技股的重新評估，資金流向傳統避險資產如黃金和白銀。

這種寬鬆的降息預期與對科技產業高估的合理擔憂相結合，為黃金價格的未來走勢營造了一個有利的背景。