機構投資者正大舉押注Celestica：這個逐漸難以忽視的AI基礎設施布局

在過去的一年裡，Celestica (NYSE: CLS) 靜悄悄地成為主要機構投資者的心頭好。隨著流入的機構資金達到 63.2 億美元，流出則為 42.8 億美元，該公司吸引了像 Viking Global Investors、Divisadero Street、Balyasny 和 Lazard 等重量級基金的關注——這些基金在2025年第三季度大幅擴大了持倉。但推動這種機構信心的原因是什麼？答案在於短期需求與長期成長催化劑的完美交匯。

商業模式：為何超大規模數據中心供應商（Hyperscalers）愛不釋手

Celestica 並非家喻戶曉的品牌，但它已成為 AI 基礎設施熱潮中不可或缺的一環。公司設計並製造高性能網路解決方案——例如以太網交換機和互連設備——以及定制的 AI 伺服器、冷卻系統和完整整合的機架級基礎設施，專為超大規模數據中心打造。換句話說，Celestica 位於推動 AI 革命的硬體軍備競賽的核心。

這一定位轉化為令人印象深刻的數字。2025年第三季度營收同比激增 28%，達到 31.9 億美元，而調整後每股盈餘（EPS）同比上升 52%，達到 1.58 美元。管理層明顯相信動能將持續，將2025年全年的營收指引從 115.5 億美元上調至 122 億美元，調整後每股盈餘從 5.50 美元提升至 5.90 美元。展望未來，公司預計2026年的營收將達到 $16 億美元，比2025年預測增長 31%，展現出強勁的年增長動能。

市場主導地位與結構性順風

使 Celestica 成為隱藏寶石的原因在於其領先的市場地位與多年的可見性。公司控制著超過 50% 的以太網交換機市場——這是超大規模數據中心依賴的關鍵基礎設施組件。隨著科技巨頭從 400G 轉向 800G 交換機，以應對更高帶寬和更低延遲的需求，以支持大型 AI 群集，Celestica 有望獲得不成比例的市場份額。

對公司定制 AI 計算系統的需求同樣強勁，這些系統基於應用特定集成電路（(ASICs)）。一個主要的超大規模數據中心正在擴展其下一代定制計算方案，Celestica 已鎖定 12 至 15 個月的確認需求可見性，來自多個超大規模數據中心的需求——在一個通常波動較大的行業中，這是一個異常長的規劃時間。

隱藏的機會：多年的成長故事

也許最具吸引力的是公司的前瞻指引與新項目贏得情況。Celestica 預計將受益於超大規模數據中心在 2027 年之前進行的 1.6 兆美元的網路升級周期。更值得注意的是，公司計劃在 2027 年開始為一家主要的數字原生客戶進行機架級定制 AI 系統的量產。管理層表示，僅這一項合作到那時就可能帶來“數十億美元”的額外收入。

這些因素的結合——短期收入轉折點、展現的市場領導地位、鎖定的客戶承諾，以及明確的擴展到高毛利潤相關領域的路徑——解釋了為何機構資金一直在悄然積累股份。Celestica 是 AI 基礎設施供應鏈中的一顆隱藏寶石：不如晶片設計商那般光鮮亮麗，但在大規模部署大型語言模型和 AI 工作負載方面，或許更為關鍵。