量子計算對決：IonQ的市場動能與Rigetti的未完成承諾

績效差距擴大

談到純粹的量子計算股票，IonQ (NYSE: IONQ) 和 Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI) 代表兩條截然不同的投資路徑。近期的財報顯示，它們在商業可行性和市場定位方面的差距正逐步擴大。

IonQ截至2025年9月30日的第三季業績展現出卓越的執行力。營收較去年同期激增222%，達到3990萬美元，遠超公司預估的37%。強勁的表現促使管理層大幅調升全年展望至1.06億至1.1億美元，較之前的8.2億至1億美元範圍有顯著修正。這種超預期的表現反映出市場的真實吸引力和客戶需求。

與此形成鮮明對比的是，Rigetti Computing在同期面臨逆風。該公司第三季營收僅195萬美元，較去年同期下降18%。這一下降部分歸因於國會待重新授權的國家量子計劃資金，凸顯公司對政策變動的脆弱性以及商業多元化的不足。

技術實力與商業現實的較量

IonQ已經達成99.99%的兩量子比特保真度，這是量子可靠性的重要基準。公司Tempo系統的算法量子比特得分為64，代表使用64個穩定且高品質的量子比特。其計算能力優勢驚人：Tempo的空間比商用Forte系統大2.6億倍，且比競爭對手目前的機器大36萬億倍。該系統在第三季提前三個月出貨，預計2026年全面商用。

另一方面，Rigetti則持續追求雄心勃勃的技術路線圖：到2025年底，目標是超過100個量子比特，保真度達99.5%；2026年達到150+個量子比特，保真度99.7%；2027年超過1000個量子比特，保真度99.8%。雖然這些目標在技術層面令人印象深刻，但尚未轉化為實質的客戶採用或營收成長。

財務實力：決定性差異

IonQ的資產負債表反映出商業成功。公司持有35億美元現金，無任何負債，為研發、客戶獲取和市場擴展提供充足的資金支持。這種財務緩衝使其能積極投資於擴展運營和技術開發。

相比之下，Rigetti的(百萬美元現金儲備雖然可觀，但相較之下顯得不足。更令人擔憂的是其營運走向：毛利率較去年同期暴跌30個百分點，僅剩21%；營運虧損則從1730萬美元擴大到2050萬美元。這些惡化的指標顯示成本上升卻未帶來相應的營收，對長期生存構成威脅。

投資者的結論

對於評估量子計算投資的散戶來說，IonQ提供了更具說服力的案例。其財務狀況優越、商業實績明確、營收增長加速，以及已達成的技術里程碑，都使其成為NYSE上市的公司更具吸引力。雖然Rigetti的技術路線仍具潛力，但缺乏商業動能和現金逐漸縮水相較於燒錢速度，帶來實質風險。IonQ展現出超越預期的能力——如37%的指引超越和早期產品推出——顯示公司已經從純粹的量子投機轉向真正的商業執行。

量子計算領域仍處於萌芽階段，但在純粹的公開公司中，一家公司已明確建立了市場領導地位，而另一家仍在追求理論優勢。