央行第三次降息傳達審慎態度，市場對政策訊息作出反應

聯邦儲備局完成了今年的第三次降息，通過一場有爭議的投票，將基準利率下調25個基點，至3.5%-3.75%的區間。此決策在機構內部傳遞出混合信號的同時作出，通脹仍高於2%的目標。鮑威爾關於未來利率走向的評論暗示2026年預計只會再降一次，與之前的指引保持一致，官員們指出勞動市場的疲軟是維持此步伐的理由。

市場表現與政策影響

市場指數對貨幣政策公告反應不一。道瓊工業平均指數上漲0.67%，標普500指數上升0.34%。納斯達克100幾乎持平，微幅下跌0.01%，顯示科技投資者對利率走向所暗示的經濟前景仍持謹慎態度。

在公告前，股市受到薪資壓力緩解的信號支撐。第三季就業成本指數較上季增長0.8%，低於預期的0.9%。這一較為溫和的薪資數據為聯準會政策解讀提供了鴿派的動力。

房市動態顯示上行壓力。30年固定房貸利率上升1個基點至6.33%，MBA房貸申請數較上週增加4.8%。再融資活動尤為突出，重整子指數上升14.3%，但購房申請則下滑2.4%。

盈利季節支撐股市

企業第三季財報展現強勁收官，已公布的500家標普公司中有495家已報告。盈利年增率達14.6%，遠高於預期的7.2%。彭博情報數據顯示，83%的公布公司超越共識預測，使本季成為自2021年以來最強的一季。

預計初請失業救濟人數將增加29,000人，達到220,000人，為即將於星期四公布的每周數據。

債市重新定價與政策信號

由於交易者重新調整對聯準會多年度利率走向的預期，國債市場大幅反彈。10年期國債收益率下降2.2個基點至4.166%，3月期貨合約上漲2個點子，從三個月低點反彈。10年期收益率從4.207%的三個月高點回落。

多重因素支撐國債價格：較預期溫和的就業成本指數、原油價格下跌至兩週低點後的空頭回補，以及FOMC公告前的持倉調整。然而，市場也出現初期疲弱，因對聯準會內部分歧可能延長政策暫停的擔憂帶來不確定性。

歐洲國債走勢相反。歐洲央行行長拉加德表示，下週的政策會議可能會上調經濟增長預測，傳遞出樂觀信號。然而，歐洲央行理事會成員西姆庫斯表示，通脹率“或多或少接近中期2%的目標，暗示暫無需調整利率”。

10年期德國公債收益率升至8.75個月高點的2.895%，上升1.2個基點至2.862%。英國吉爾特債券亦跟進，10年期收益率上升1.3個基點至4.518%。市場預期12月的歐洲央行利率決策不會降息。

科技與加密貨幣股承壓

受比特幣下跌近1%、接近87,330美元的影響，與加密貨幣相關的股票普遍承壓：Riot Platforms下跌2%、Galaxy Digital Holdings下跌2%、Mara Holdings下跌3%、Microstrategy下跌1%。Coinbase Global也下跌超過1%。

零售與配送動態重整

電商與配送板塊股在亞馬遜宣布擴展同日生鮮雜貨配送至超過2,300個城市後遭遇賣壓。Maplebear (前身為Instacart)領跌6%，Uber Technologies下跌4%，DoorDash也下跌4%。

個股亮點

漲幅股：GE Vernova在授權一項$10 億美元回購計畫並將季度股息翻倍至50美分後，股價飆升9%。Photronics在Q4調整後每股盈餘60美分，遠高於預期的45美分，且Q1指引在51-59美分之間，股價飆升42%。EchoStar在摩根士丹利將其評級升為“增持”並設定$110 目標價後，上漲5%。Middleby在Jeffries發表“買入”評級並設定$175 目標後，股價上漲5%。Chewy在報告Q3淨銷售額31.2億美元，超出預期的31億美元後，上漲2%。PepsiCo在摩根大通升級為“增持”並設定$164 目標後，股價上漲2%。Waters在Wolfe Research升級為“跑贏”並設定$480 目標後，上漲1%。

跌幅股：AeroVironment在將2026年調整後每股盈餘指引從3.60-3.70美元下調至3.40-3.55美元後，下跌10%。GameStop第三季淨銷售較去年同期下降4.6%，至$821 百萬美元，股價下跌6%。T Rowe Price在11月資產管理規模較上月縮水0.2%，至1.79萬億美元後，下跌3%。JPMorgan將Noble Corp評級下調至“中性”，股價下跌3%。Biogen在匯豐銀行將其評級下調至“減持”並設定$143 目標後，下跌1%。

全球市場概況

國際股市收盤走低。中國上證綜合指數下跌0.23%，日本日經225指數從三週半高點回落0.10%，歐洲Stoxx 50指數下跌0.21%。

12月10日預定公布的財報包括Adobe、Chewy、Nordson、Oracle、Synopsys和Vail Resorts。