癌症創新競賽升溫：次世代療法重塑腫瘤投資格局

腫瘤科正經歷前所未有的轉型，突破性技術重塑產業對治療的方式。美國癌症協會預計到2025年，美國將有約2.04百萬新診斷癌症病例，以及超過618,000例與癌症相關的死亡。這日益增加的負擔促使大型製藥公司在創新方法上投入巨資，遠超傳統的化療和放療。

推動變革的技術

現代癌症護理如今融合多種治療方式。免疫檢查點抑制劑激活身體的自然防禦機制，而CAR-T療法和治療性疫苗則代表精準的腫瘤消除策略。定向治療利用基因分析來應對特定的癌症突變，個人化癌症疫苗則標誌著向精準醫療的範式轉變。抗染色質抗體及其他新興免疫工具進一步擴展了治療武器庫。

先進技術如基因測序、人工智慧和機器學習正加速生物標記物的發現，並實現更早、更準確的診斷。抗體-藥物偶聯物(ADC)和雙特異性抗體代表下一代腫瘤治療武器，較舊方法具有更高的特異性和較少的副作用。

市場領導者追求成長

主要製藥公司——諾華、阿斯利康、強生、輝瑞、艾伯維、默克、百時美施貴寶和禮來——正積極擴展其腫瘤科部門。強生就是此趨勢的典範。其腫瘤部門目前佔總收入的27%，前九個月銷售額達185.2億美元，較去年同期營運增長20.6%。多發性骨髓瘤治療藥物Darzalex和前列腺癌藥物Erleada是主要推動力，而Carvykti、Tecvayli、Talvey和Rybrevant等新藥也取得了強勁的市場反響。公司管線的動能正在加快，有八個概念驗證階段的候選藥物進入晚期臨床試驗，涵蓋結直腸癌和頭頸癌。強生近期收購Halda Therapeutics，以進一步強化其前列腺癌產品組合，並與現有療法如Zytiga和Akeega共同布局。管理層預計到本十年末，腫瘤科銷售額將達到$50 十億美元。

新興創新者逐漸站穩腳跟

ImmunityBio展現不同的特色——專注創新，產生集中影響。其主要候選藥Anktiva於2024年4月獲得FDA批准，成為首個IL-15激動劑IgG1融合複合物，用於BCG不反應性膀胱癌。今年迄今銷售額達7470萬美元，銷量增長467%。歐洲藥品管理局（EMA）近期建議有條件的市場許可。ImmunityBio正擴展Anktiva在多個腫瘤領域的評估，包括非小細胞肺癌（NSCLC）、膠質母細胞瘤和非霍奇金淋巴瘤，顯示出逆轉淋巴細胞減少和實現疾病控制的潛力。

Foghorn Therapeutics則通過其專有的基因交通控制平台追求精準治療，開發針對染色質調控脆弱點的療法。其與禮來的合作重點是選擇性SMARCA2抑制劑，領先候選藥FHD-909正進行SMARCA4突變非小細胞肺癌的I期劑量遞增研究。前臨床數據顯示在多個SMARCA4突變肺癌模型中具有顯著的抗腫瘤活性。預計2026年將公布初步臨床數據，以滿足這一患者群體的重大未被滿足需求。公司全資持有的管線包括首創的選擇性降解劑計畫，針對CBP、EP300和ARID1B基因。

投資理由

腫瘤科仍是醫療保健中最具韌性的成長板塊，受到疾病盛行率上升、報銷政策有利、治療選擇擴展以及科學進展加快的支持。製藥公司持續投入大量資金於創新，而生技公司則通過合作與收購推動差異化進展。對於尋求投資這一巨大趨勢的投資者來說，展現臨床動能、強大產品商業化能力和多種治療模式管線發展的公司，在快速演變的癌症治療領域中具有極具吸引力的投資機會。