全球外匯市場重組 投資者拋售美元轉向表現強勁的貨幣

美元吸引力的逐漸消退

隨著美元準備迎來四個月來最糟糕的一周，投資者正迅速重新思考他們的貨幣策略。由於高層官員的討論激起了對潛在降息的猜測，美元的光彩已經褪去。美元指數目前約為99.58，週度下跌0.60%，儘管日內略微上漲0.05%。這與上週的六個月高點相去甚遠，顯示市場情緒正明顯轉變。

疲弱的原因來自於市場對聯準會在未來幾個月內放鬆貨幣政策的預期日益增強，分析師預計到2025年將有超過90個基點的降息。這與其他地區央行轉向更鷹派的政策形成鮮明對比。

資金流向何處

瑞銀全球財富管理的首席投資官Mark Haefele明確表示，投資者應該將資金從美元轉向歐元和澳元等替代貨幣。邏輯很簡單——利差和增長預期已經偏向歐洲，使其成為越來越具吸引力的選擇。

儘管歐元承壓，短暫觸及1.5週高點後，僅下跌0.05%至1.1596美元，但真正的動作發生在商品掛鉤貨幣中。澳元受到高於預期的通脹數據提振，表現尤為堅挺，報0.6536美元。這顯示澳洲儲備銀行的降息周期可能接近尾聲，提供基本面支撐。在追蹤澳元對歐元的動態時，澳元的相對強勢變得更加明顯，因為它的表現優於仍在價值評估困境中的歐元。

澳元與紐元的飆升

紐元同樣令人印象深刻，升至三週高點的0.5728美元。儘管近期降息，紐西蘭儲備銀行（RBNZ）卻採取了明顯鷹派的語調，市場目前預期到2026年12月會有加息——這與聯準會預期持續降息的路徑形成鮮明對比。

同時，瑞士法郎受益於美元的普遍疲軟，交易價格為0.8056，當日上漲0.16%。

日元的溫和升值

在另一端，日本日元悄然走強，上漲0.10%至156.33日元兌1美元。日本銀行官員採取了更積極的立場，暗示可能會收緊政策。然而，ING的Francesco Pesole認為，日本當局暫時可能會觀望，等待美國數據出現負面跡象再行干預。

接下來會怎樣？

由於美國感恩節假期導致的交易量縮小，市場波動加劇，增加了不確定性。地緣政治局勢，尤其是烏克蘭和平談判的進展，仍在幕後潛藏，儘管分析師對近期能帶來風險資產利好的解決方案持懷疑態度。

對投資者來說，訊息很明確：僅憑利差的美元主導時代正在逐漸結束。澳元對歐元的交易以及更廣泛的商品貨幣走強，代表著市場信念正在轉變。