是買盤重新點燃，突破52美元關口……聯準會寬鬆信號成為催化劑

聯準會降息預期下銀價急升，無息資產的吸引力凸顯

週三亞洲市場現貨銀(XAG/USD)價格連續三個交易日上漲，逼近每盎司52美元。此次上漲的主要動因是美國聯邦儲備委員會(聯準會)可能進一步降息的預期升高，導致國債收益率承壓下行。

目前美國10年期國債收益率在4.00%附近波動，但週度來看約呈3.4%的走弱。一般而言，國債收益率下跌會降低作為無息資產的銀的機會成本，提升其投資吸引力。此外，20年期國債收益率也同步走低，傳遞出長期資產整體寬鬆的信號。

12月降息概率逼近85%，市場情緒轉趨疲軟

根據芝加哥商品交易所(CME) FedWatch資料，市場預期聯準會在12月政策會議上將基準利率降息25個基點的概率已升至85.3%。此數據較一週前的50.1%大幅提升，顯示投資者對進一步寬鬆的預期日益增強。

紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯上週表示：“目前貨幣政策仍具限制性，但近期措施已緩和緊縮力度”，並指出“短期內仍有進一步調整政策的空間”。這種鴿派語調明確傳達市場，暗示可能的降息，刺激無息資產的買盤。

政治變數加入，或提前推動貨幣寬鬆循環

政治不確定性成為進一步強化市場預期的因素。根據彭博報導，前白宮經濟顧問凱文·哈塞特被提名為現任聯準會主席鮑爾的繼任候選人。如果特朗普的親信進入聯準會高層，可能會施加“提前結束高利率政策”的壓力，進而促使長期降息循環提前到來。

技術分析：20日EMA之上穩固上升，54.50美元成最大阻力

日線圖顯示，XAG/USD目前約在51.94美元交易，並位於向上傾斜的20日指數移動平均線(EMA)之上，表明短期上升趨勢技術上仍然健康。

相對強弱指數(RSI)為59.15，尚未進入超買區(70以上)，但已高於中性線(50)，顯示仍有上行動能。

支撐與阻力分析：

• 第一支撐位：約在50.40美元的20日EMA位置。若在此獲得支撐，則“調整後再度上升”情境成立
• 第二支撐位：去年9月23日高點44.47美元，為中期關鍵支撐(中期核心支撐)
• 主要阻力位：歷史高點54.50美元，為強大上行阻力(強力上方阻力)

只要價格收於20日移動平均線之上，短期趨勢偏多。但若RSI向50線下方回落，則上行動能可能削弱，轉為震盪格局，需密切觀察。

54.50美元能否突破？政策與技術交點值得關注

未來銀價走向將由兩大因素決定：一是聯準會實際降息的執行與速度；二是能突破54.50美元技術阻力的買盤充分性。從目前宏觀環境與市場心理來看，銀作為投資者的實質資產避險工具，其地位正逐步鞏固，52美元的突破被視為邁向54.50美元再度進入的第一步。