黃金投資良機：為何白銀市場將成為2025年投資趨勢之一

市場金屬銀 (Silver) 正在經歷前所未有的重要性。工業需求激增至歷史新高，而供應量卻陷入停滯，導致結構性短缺持續存在。

智慧金流管理：為何 Silver 不僅僅是對抗通貨膨脹的普通避險工具

與其他時代相比，Silver 作為金融資產的身份仍存在一些疑慮。歷史證明，超過 4,000 年來，銀一直扮演著可靠的交易媒介角色。

在古代背景下，標準重量的純銀戒指和錠劑作為資產累積工具。16 世紀的西班牙國王將銀幣作為世界上最早的貨幣標準之一，並被歐洲各國接受。此外，直到19世紀末，美國仍以法律規定使用銀作為支付手段。

工業潛力：為何當前的 Silver 與過去不同

事實上，Silver 在導電性、導熱性和反光能力方面的獨特特性，不僅在經濟層面具有重要性，更是推動當前需求的關鍵因素。

技術特性

卓越的導電性能：使 Silver 成為全球電子設備生產中不可或缺的組件。

反光能力：提升太陽能電池的效率，這是轉向可再生能源的關鍵技術。

抗菌特性：擴展 Silver 在醫療領域的應用，包括敷料、手術器械和水處理系統。

加工彈性：為微晶片的發展打開大門。

這些因素共同推動 Silver 價格上漲，無論是電動車、5G 網絡、AI 工業，或其他專屬基礎建設，皆無法用其他替代品取代 Silver。

市場概況：需求與供應之間的運作

Silver 價格的變動主要取決於投資流動和交易的因素。

宏觀因素

信貸政策與利率：利率與資產價值之間的關係明確。美聯儲前期降息，促使 Silver 價格迅速上升。

美元匯率波動：一般而言，美元走弱時，持有其他貨幣的投資者能以較低價格購買 Silver，進而推動需求和價格。

經濟不確定性：Silver 作為抗通膨和避險資產，在政治和經濟動盪時成為避風港。

基本面決策機制：買入與供應之間

根據《Silver Institute》2025 年《World Silver Survey》官方報告，Silver 市場長期存在「結構性短缺」，並引發問題。

事實上，當前人類對 Silver 的需求超過生產和回收能力，這種狀況已持續 4 年。

工業需求激增：2024 年工業對 Silver 的需求超過 6.805 億盎司，創下歷史新高，約佔全球需求的 59%，主要來自太陽能、電動車、5G 電子和 AI 應用。

供應不足：需求激增的同時，供應卻受阻，因為產量下降、其他礦業副產品以及庫存減少。

綜合這些因素，許多分析師認為這是完美的狀況，可能推動 Silver 價格超越歷史高點。這種結構性短缺不是短暫的，而是將成為新常態。

投資比較：黃金與銀

比較黃金與銀的研究揭示了重要差異，這可能促使部分投資者認真考慮 Silver。

( 黃金/銀比率：衡量真實價值的工具

此數字表示需要多少盎司的 Silver 才能換取 1 盎司的黃金。這不僅是統計數據，也反映市場行為。

在市場穩健時，例如 2020 年 3 月的 COVID-19 危機，投資者認為安全資產是黃金，GSR（黃金/銀比率）高達 124:1，創下歷史新高。

相反，當信心回升，投資者轉向高收益資產，GSR 降低，例如 2011 年為 31:1。

目前 GSR 約為 84:1，仍處於較高水平，顯示市場尚未充分反映 Silver 在工業層面的價值，存在投資機會。

) 市場規模、波動性與角色

規模差異：黃金市場約 30 兆美元，Silver 約 2.7 兆美元。較小的 Silver 市場，資金流入時更易造成價格劇烈波動。

波動性：Silver 價格變動是黃金的 2-3 倍。在熊市中，Silver 可能大幅下跌，但在牛市中也能大幅飆升。

角色定位：黃金由央行持有，作為儲備和避險工具；而 Silver 則是「雙重角色」的金屬，既是避險品，也是工業需求的代表，更與經濟週期緊密相關，但也受工業因素影響。

價值觀點總結

對於重視安全的投資者，黃金仍是首選；但對於能接受較高風險的投資者，當前的基本面——Silver 相較於黃金的價值被低估，以及供應剛性與工業需求激增，讓 Silver 成為一個極具吸引力的成長型投資選擇。

各種 Silver 投資入門途徑

投資者可選擇多元渠道，每種方式具有不同特性。

( 直接實物持有

傳統方式是購買 99.99 級別的銀條（附有保證資料）或銀幣（)Silver Coins(），並妥善保存。

購買點：泰國有多家代理商，如 Ausiris、MTS Gold )แม่ทองสุก(、Bowins Silver 和 SNP Gold，主要位於商業區。

優點：擁有實體資產，無信用風險，較高私密性。

缺點：最低購買金額較高，溢價較市場價高，存放和保險成本較高，流動性較低。

) 投資基金與礦業股

間接投資方式，包括投資於銀礦基金或相關公司股票。

基金例子：如 DAOL-SILVER（追蹤 Global X Silver Miners ETF）或 DAOL-GOLD。

個股選擇：可投資國際銀礦公司，如 Pan American Silver、Wheaton Precious Metals、Fresnillo 或 Hecla Mining。

優點：高流動性，易於買賣，存放無憂。

缺點：公司經營風險（管理問題、成本、地緣政治），股價可能與 Silver 價格不同步。

( 期貨交易

具經驗的投資者可透過 TFEX 交易 Silver 期貨合約。

合約特點：TFEX Silver Online Futures，追蹤純度 99.9% 的銀價，合約乘數為 3,000 倍。

優點：入場門檻低，)高槓桿###，雙向獲利。

缺點：高風險、複雜，適合專業投資者。

( 差價合約（CFD）投機

此方式日益普及，因為彈性高、資金需求低，適合短中期投機。

運作方式：CFD 是投資者與經紀商之間的合約，根據 Silver 價格差價（)XAGUSD###）進行獲利，無需實物持有。

優點：

• 低資金門檻 ###高槓桿(
• 可做多或空
• 無隱藏成本
• 高流動性，24/5 開市

缺點：槓桿風險，依賴經紀商信譽。

機會與風險：雙面評估

) 機會

1. 高潛在回報：較高波動性與 GSR 使 Silver 在牛市中有較高的百分比獲利空間。

2. 持續的工業需求：能源轉型與數位經濟的趨勢，將持續推動 Silver 的需求。

3. 價格親民：每盎司價格遠低於黃金，方便散戶投資與分散風險。

4. 抗通膨功能：Silver 長期作為價值儲存工具（(Store of Value)），可防止法幣貶值。

風險

1. 高波動性：價格快速大幅變動，短期可能造成重大損失。

2. 經濟敏感性：超過半數需求來自工業，經濟衰退時 Silver 價格較易受影響。

3. 持有成本與風險：實物存放需安全措施、保險，存在盜竊風險。

4. 無股息或利息：收益來自價格差，無額外收入。

總結：新世代的 Silver

Silver 已從「窮人的黃金」轉變為對新經濟具有重要意義的資產。

投資 Silver 的決策取決於個人目標、風險承受度與長期投資觀點。對於追求穩定的投資者，黃金仍是首選；但對於尋求成長機會、工業基礎與結構性短缺的投資者，Silver 成為2025 年最具吸引力的投資選擇之一。