了解流動資產與非流動資產，以進行明智的投資

為什麼流動資產在財務報表中如此重要

專注於價值發掘的投資者必須學習如何分析(資產負債表)，以評估企業的財務穩健性與經營潛力。許多人忽略的一個重要區別是流動資產與非流動資產的差異。將這些數字分類，有助於我們了解公司在面對風險時的財務彈性。

基本差異：流動資產與非流動資產

資產負債表將資產分為兩大類，每一類都講述著企業不同的狀況故事。

流動資產 (Current Asset) 指的是公司能在一年內轉換為現金的資源。這個數量越多，公司應對流動性問題的能力越強。以此方式記錄的資產意味著在遇到不可預期的情況（如銷售中斷或收款延遲）時，公司仍能保留現金來支付借款、員工薪資及其他費用。

非流動資產 (Noncurrent Asset) 則是公司預期持有超過一年的商品或投資。由於這類資產轉換為現金需要較長時間，公司因此需依賴其他融資來源來支應日常經營。然而，這些資產對於提升生產效率與長期創收能力具有重要價值。

10種非流動資產類型及分類

當投資者檢視資產負債表中的流動資產部分時，會發現各種不同的項目，每個都具有其獨特的特性。

1. 現金及存款

現金被視為流動性最高的資產，可立即用於支付或償還債務。雖然現金本身不產生收益，但公司通常持有以便有效管理。活期存款或儲蓄帳戶是存放現金的常見選擇，儘管存在金融機構穩定性的風險。

2. 短期投資

有時公司會將部分現金投資於債券、股票或其他金融工具，這些投資能在一年內變現。這是一種利用閒置資金創造收益的方法，但也伴隨一定風險。

3. 應收帳款

指客戶尚未支付的款項，因為公司提供信用以促進交易。這些款項在客戶付款後會轉為現金，但存在客戶違約的風險。

4. 本票

記錄借款或短期買賣的書面契約，期限少於一年。這些票據可能包含利息，具有額外價值，但也存在違約風險。

5. 存貨

公司為銷售而生產或購買的商品。有時存貨過多可能反映銷售或管理上的問題。投資者應留意存貨的變動趨勢，判斷其是否過剩或積壓。

6. 辦公用品及耗材

日常運營中使用的物料，如紙張、筆和其他辦公設備，預計在短期內耗用完畢。

7. 預付費用

公司已支付但尚未獲得服務或商品的款項，例如保險費、租金或會員費，直到服務提供完成。

8. 應收收入

公司應收但尚未收到的款項，根據收入確認原則，通常很快會轉為現金。

9. 其他短期資產

如損壞的存貨或待售商品等，預計在短期內能轉換為現金的其他實體資產。

10. 其他分類為流動的非流動資產

某些公司可能將部分資產分類為流動資產，若預計在一年內變現。

透過流動資產讀懂財務報表

流動資產的數量與組成提供了企業短期運作能力的深層資訊。在經濟困難、疫情爆發、市場衰退或銷售中斷等情況下，擁有豐厚流動資產的公司更具彈性與應變能力。

此外，流動資產的組成也反映了公司變現的能力。持有大量現金與票據的公司較具信譽，較能應對客戶拖欠或存貨積壓的風險；反之，若應收帳款或存貨過高，則可能面臨流動性壓力。

以Apple為例，理解流動資產的指標

Apple Inc. 被譽為全球最具流動性的公司之一。在2020年初的股東大會上，CEO Tim Cook 表示，Apple的流動性並非問題。

截至2019財年末，Apple的流動資產為1628億美元，其中現金及等同現金資產為(千億美元)。

然而，幾年後，數字出現了顯著變化。2020年，流動資產略降至$59 千億美元$135 ，這並非警訊，但變動值得注意。現金及等同現金資產下降了46%，而應收帳款則從$48 千億美元$37 增加到$60 千億美元，增幅達62.7%。

這些變化可能反映了公司收款策略的調整，或是面臨客戶收款困難的挑戰。

總結：利用流動資產數據做出投資決策

財務報表通過流動資產數字展現企業的短期流動性狀況。然而，進一步分析所有組成部分的質與量同樣重要。除了總額外，個別項目的質量也是公司變現能力的指標。

具有判斷力的投資者應該詢問：這些資產是否真的能轉換為現金？在危機情況下（如封鎖或經濟衰退），哪些組成部分能提供信心？哪些可能帶來風險？這種深入分析將增強你辨識財務狀況良好、能度過艱難時期的企業的能力。如此一來，你就能掌握足夠資訊，做出審慎的投資決策。