怎麼知道公司能否度過金融危機？來看看這部分的財務報表吧

重要的財務報表閱讀技巧與理解資產的原因

在評估公司投資的穩健性時，閱讀財務報表已成為一項不可或缺的重要技能。然而，財務報表充滿了大量數字，讓許多投資者感到困惑，尤其是與資產相關的部分，這些部分被細分為多種類型。

其中，經常受到特別關注的是流動資產，因為這個數字反映了企業在面對財務困難時的生存能力。

從Apple的案例了解流動資產的重要性

Apple公司(APPL) 被認為是美國市值最高的公司，但更令人感興趣的是其高額的流動性。2020年疫情期間，CEO蒂姆·庫克（Tim Cook）曾表示，流動性不是公司面臨的問題。這句話反映出Apple擁有大量的流動資產。

根據2019年底的實際數據，Apple的流動資產總額為1628.19億美元，現金及等同現金資產合計達59億美元。這顯示公司手中持有大量的現金和現金等價物。

然而，與2020年相比，資產結構發生了變化。現金及等同現金資產(Cash & Cash Equivalents)由90億美元減少到48億美元，減少了(46%)，而應收帳款(Receivable)則由37億美元增加到60億美元，增加了(62.7%)。這可能反映出公司收款政策的變動或信用管理能力的變化。

為何要將資產分為兩類

資產在資產負債表中主要分為兩類，其差異在於轉換為現金的速度。

流動資產可以在一年內轉換為現金，而非流動資產則是公司持有超過一年的資產，且不易迅速轉換為現金，例如土地、建築物、機械設備。

這樣的分類有助於投資者更好地評估公司應對緊急狀況的能力。

流動資產包括哪些內容

細究流動資產，主要包括以下類別：

現金 (Cash)：具有最高的流動性，可立即用於償付債務，但持有過多現金可能不會帶來額外收益。

現金等價物 (Cash Equivalents)：接近現金，但略帶銀行風險，且通常有利息。

短期投資 (Short-term Investment)：公司計劃在一年內出售的投資，如股票、黃金、債券，具有一定風險，但可能帶來收益。

應收票據 (Notes Receivable)：短期收款合約，如借款或買賣合約，存在違約風險。

應收帳款 (Receivable)：來自客戶的未付帳款，在經濟危機時可能無法如期收回。

存貨 (Inventory)：待售的原料和成品，投資者需留意，因為過時或滯銷的存貨可能成為公司沉沒成本。

辦公用品 (Supplies)：各類耗材，數量較少。

應計收入與預付費用 (Accrued Revenue & Prepaid Expenses)：已確定將收取的收入與已支付的費用，用於未來的收益或支出。

投資者在閱讀流動資產時應關注什麼

打開資產負債表，流動資產通常是第一個出現的項目。數字越大，代表公司短期的流動性越佳。

但更重要的是資產的質量。現金和現金等價物能立即轉換為流動性，但應收帳款或存貨存在風險。在經濟危機時，例如COVID-19疫情，企業可能無法銷售存貨或客戶可能無法如期付款。

因此，質量較高的流動資產包括現金、存款和應收票據，而非流動資產則是評估公司財務穩健的重要依據。

如何評估公司的流動資產

除了觀察數字外，投資者還應深入了解其組成部分，例如：

• 從去年起，現金是增加還是減少
• 應收帳款是否呈上升趨勢 (可能代表銷售不佳)
• 存貨的變化情況

這些觀察有助於投資者形成更清晰的公司財務狀況。

流動資產的總結

流動資產是衡量短期流動性和應對危機能力的重要指標。數字越大，代表公司擁有豐富的“帳面資產”，但資產的質量同樣關鍵。

投資者不僅要研究總數，還要了解流動資產中現金、應收帳款和存貨的比例，以及在危機時這些資產能轉換為現金的能力。這些資訊對投資決策具有重要參考價值。