特斯拉的市場主導地位下滑，全球電動車市場競爭加劇

特斯拉正面臨關鍵轉折點，因其汽車銷售在歐洲、中國和北美——全球三大車輛市場——均出現惡化。儘管執行長埃隆·馬斯克專注於機器人項目和一份豐厚的薪酬方案，這家車廠的核心營收引擎正逐漸失去動力。

地區表現細分：歐洲領先下滑

歐洲市場展現出最為嚴峻的情況。十月數據顯示，特斯拉的銷售較去年同期暴跌48.5%。全年數據同樣令人震驚：儘管整體電動車行業擴張26%，該地區的銷售仍大約下滑30%。這一退潮反映出更深層的結構性挑戰，而非短暫的逆風。曾經無可爭議的領導者——2023年全球最暢銷車款Model Y——如今面臨飽和的競爭格局，超過十個對手提供低於3萬美元的電動車型。

傳統車廠的加速布局使競爭壓力愈發激烈。大眾汽車就是一個典範：其電動車銷售截至九月激增78.2%，達到522,600輛，是特斯拉目前銷量的三倍。中國製造商比亞迪進一步展現市場動盪，十月僅在歐洲就出貨17,470輛，超過特斯拉的兩倍。分析師將此歧變歸因於特斯拉在歐洲的產品線有限——僅有兩款大眾市場車型——而競爭對手則在大陸推出多樣化選擇。僅英國就提供超過150款電動車型，預計明年將推出約50款新電動車，皆非來自特斯拉。

中國與美國市場顯示疲軟

中國市場狀況與歐洲類似，但進展較慢。十月交付量暴跌35.8%，創下三年來新低，年初至今的銷售也下降8.4%。在國內競爭對手如奇瑞，以及像小米的創新挑戰者（其YU7逐漸與Model Y直接競爭）之下，特斯拉的地位正逐步削弱。

在美國，九月受益於聯邦電動車稅收抵免刺激措施——銷售激增18%——但十月則逆轉，下降24%。行業觀察人士預計需求將持續放緩，儘管傳統車廠對電動車投資的猶豫可能帶來短暫的緩解。

產品策略與戰略重點

特斯拉為應對毛利率壓縮，推出了折扣版Model Y和Model 3，價格約比之前低5,000美元。然而，觀察者質疑僅靠價格調整是否足夠，因為產品組合缺乏新穎創新。車型陣容已經老化，未見重大更新，而競爭對手則推出了新設計。

向自動駕駛機器人出租車和人形機器人的戰略轉向，反映出馬斯克不斷演變的優先事項。值得注意的是，他最近設計的薪酬方案，即使特斯拉在未來十年內達到約120萬輛的年銷量（比2024年水平少約50萬輛），也能獲得豐厚收入。這一薪酬結構將高管激勵與銷售恢復的目標分離。

全球發展趨勢與產業影響

全球車輛交付預測今年將下降7%，而2024年則預計縮減1%。即使是2023年創紀錄的第三季度——當時國內稅收激勵推動需求激增——也不足以維持動能。行業分析師越來越認為，特斯拉面臨的挑戰是結構性而非循環性，反映出產品成熟與電動車生態系統競爭日益激烈的雙重趨勢。