人民幣升值新高：國際化進程加速，高盛預言兌美元匯率將創新紀錄

這波人民幣升值行情來得真兇。截至11月26日，美元兌在岸人民幣（USD/CNY）已跌至7.0824，美元兌離岸人民幣（USD/CNH）跌至7.0779，雙雙創下一年多來的新低。CFETS人民幣匯率指數更是在11月21日升至98.22，刷新今年4月以來的最高紀錄。

背後的推動力量主要來自兩個方面。一方面，聯準會的降息周期逐步推進，使得人民幣升值的空間不斷擴大。另一方面，中國央行也在主動引導，通過每日設定中間價不斷走高，同時國營銀行頻繁買入美元來穩定匯率波動，讓人民幣一步步攀升。

從戰略層面看，這並非偶然。Pantheon Macroeconomics的高級經濟學家Kelvin Lam指出，中國似乎有意透過人民幣的穩定形象來建立國際公信力——這讓人想起1998年亞洲金融危機期間，人民幣拒絕加入競爭性貶值浪潮，從而鞏固區域錨定貨幣地位的舉措。

對比來看，這種轉變更顯意義重大。2018年在美國貿易戰衝擊下，人民幣曾貶值約5%，而到了2025年，人民幣卻升值近3%——從被動應對到主動出擊的轉變，說明了中國貨幣政策思路的變化。

人民幣國際化的進展也在數據上得到驗證。國際清算銀行的數據顯示，自2022年上次調查以來，美元兌人民幣的每日平均交易量增加了近60%，達到7810億美元，佔全球每日平均外匯交易總額的8%以上——這表明人民幣正在國際舞台上佔據越來越重要的位置。

法國興業銀行首席亞洲宏觀策略師Kiyong Seong認為，在複雜市場環境中展現人民幣的強勁與穩定，本身就是推動人民幣國際化的有力證明。

未來會怎麼走？高盛分析師給出了具體預測。鑑於當局對人民幣強勢走勢的認可，預計年底匯率將觸及1美元兌7元人民幣，而一年後將進一步升至6.85元。基於經濟與非經濟因素的綜合考量，人民幣國際化已成為中國政府的政策重點，未來數年可望顯著加速，人民幣兌美元匯率歷史走勢將寫下新的篇章。