社区里又在讨论狗狗币。有分析预测，如果顺利的话，2026年可能涨到0.4美元，2027年挑战0.65美元，1美元则需要"全球大规模采用"。听起来挺诱人的——整合Layer2、开拓DeFi、转向环保共识，画面很美。

但我越看越冷静。

因为有一个逃不掉的问题：狗狗币每年固定增发50亿枚。这不是可能性，是确定性。就像一个不断漏水的水池，再多的新资金涌入，也要先填上这个窟窿。长期来看，这种内置的、刚性的通胀压力，会持续侵蚀资产价值。

换个角度想，在一个每年自动稀释的资产上做"价值投资"，本身就存在悖论。需要越来越多的新增用户、新增资金，才能抵消年度增发带来的稀释。这个链条一旦断掉，后果显而易见。

正因为这个"确定性风险"的警醒，我开始调整策略。大部分长期资金从这类叙事性资产转向了属性完全相反的资产——稳定币。

我选择了USDD。

对比思路很简单：DOGE是持续增发，USDD的核心设计恰好相反。它采用超额抵押机制，每一枚流通的USDD都有足额资产支撑，没有内置的稀释逻辑。不用计算需要多少新用户来抵消增发，资产就在那儿，稳定就在那儿。

这就是"以稳见信"的含义。不是押注某个叙事会不会实现，而是选择对抗通胀、维持购买力的确定性。当别人还在计算狗狗币的新增用户方程式时，稳定币资产已经在一个无需担忧稀释的系统里了。