日本央行12月加息概率突破八成，日元、人民幣兌日元迎升勢

市場加息押注陡升，日元反彈在即

市場對日本央行12月加息的預期正在快速升溫。根據隔夜指數掉期最新數據，日本央行於12月加息的概率已超過80%。這一反轉源於日本央行行長植田和男近日的表態——他明確表示將權衡12月加息的優劣，視情況做出決定，這是迄今最強硬的政策信號。

12月1日，美元/日元(USD/JPY)跌至154.66，創下兩周新低，映射出市場對日元升值的普遍看好。法國巴黎銀行經濟學家直言，植田和男的講話"幾乎是12月加息的預告"。巴克萊和摩根大通隨之調整預期，將加息時間表從明年1月提前至本月。

分歧犹存，高盛持謹慎立場

並非所有機構都對12月加息板上釘釘。高盛維持保守看法，認為日本央行可能需要更多企業薪資數據支撐，傾向於在明年1月採取行動。這種觀點反映了市場內部對數據時機的不同理解。

美日利差收窄引發套息交易平倉

與此同時，美聯儲降息預期同樣高企。市場普遍押注美聯儲12月降息概率接近90%。美日利差的不斷收窄正在改寫市場套利邏輯——大規模的"套息交易"(借入日元買入美元)正進入平倉階段。

Coin Bureau分析師Nic Puckrin指出，"日元匯率的劇烈波動再次擾亂交易格局，日元套利頭寸正在加速關閉。"三菱日聯金融集團分析師Lee Hardman表示，隨著加息預期發酵，日元升值趨勢有望延續。該機構預測，到2026年初，美元/日元可能跌向150一線。

人民幣兌日元或迎聯動上行

在日元升值周期中，人民幣兌日元匯率也面臨上升壓力。隨著日本央行收緊政策框架，日元資產吸引力上升，而相對較高的中美利差仍將對人民幣構成支撐。分析人士認為，未來人民幣兌日元的走勢將成為觀察亞洲貨幣動向的重要窗口。