聯準會放鴿引發市場波動，比特幣、以太坊承壓調整

鴿派信號推動資產重估

美國紐約聯儲銀行總裁威廉斯週一釋放鴿派信號，稱聯準會貨幣政策已為明年做好充分準備，關稅造成的通脹影響屬於一次性質，預計將在明年消退。同時，威廉斯指出就業市場面臨的下行風險在最近數月加重，暗示聯準會可能進一步降息。這一表態引發市場對貨幣政策前景的重新評估，美國股市、商品和加密資產應聲下跌。

波士頓聯儲主席柯林斯也發表了意外的鴿派立場，雖然她曾對通脹水準持謹慎態度，但在考慮風險平衡後，最終支持聯準會上週的25個基點降息決定。這兩位聯準會高層的同步轉向，釋放出明年貨幣政策可能加速寬鬆的信號。

美股全線承壓，加密資產雙雙破位

受聯準會鴿派預期影響，美股三大指數週一全線下跌。道瓊指數跌0.09%，標普500指數跌0.16%，納斯達克指數跌0.59%。其中，科技股表現最弱，高盛集團近日警告稱，若科技行業無法推動AI應用需求爆發並成功變現，科技巨頭對數據中心的大舉投資可能血本無歸，引發市場對AI熱潮的質疑。

熱門科技股走勢分化。博通和英偉達在上週公佈業績後遭遇拋售，分別下跌5.6%和2.6%，軟件股整體下滑。相比之下，蘋果和亞馬遜卻漲超1%，特斯拉在Robotaxi測試消息驅動下漲超3.6%，創近歷史高位。

加密資產則面臨更大下行壓力。比特幣24小時內跌2.16%至86,309美元，較前日的86,000美元水準進一步走軟；以太坊24小時內跌3.33%至2,961美元，失守3,000美元關鍵支撐位。加密生態企業股價全線下跌，多家數字資產相關企業跌幅超6%至14%不等。

大宗商品承壓，美元接近重要支撐

黃金連續兩日沖高回落，週一僅上漲0.13%至4,304美元/盎司。WTI原油跌幅更深，下跌1.48%至56.68美元/桶，連續三日下跌。原油價格承壓主要源於全球經濟增長前景不明朗，以及美聯儲寬鬆預期下美元走弱的預期。

美元指數跌0.14%至98.25，進一步逼近98.0的關鍵支撐位。歐元兌美元上漲0.12%，美元兌日圓下跌0.41%，日元因美聯儲降息預期而走強。

港股期指回軟，歐股逆勢上漲

香港股市期指承受壓力。恒指夜市期指收報25,574點，較前日恒指收市25,628點下跌55點；國指夜市期指跌水25點。中國金龍指數滑落2.17%，反映內地股市也面臨調整。

相較之下，歐洲股市逆勢上漲。英國富時100指數漲1.06%，法國CAC 40指數漲0.7%，德國DAX 30指數漲0.18%，歐洲投資者對貨幣寬鬆預期的反應相對積極。

美國非農報告將成焦點，市場靜待週二數據

美國將於週二公佈11月份就業報告，市場預估非農業職位增加5萬個，失業率料為4.5%。摩根士丹利策略員威爾遜指出，若就業數據表現疲弱，將進一步增加聯準會進一步降息的機會，有利短線美股前景。

威廉斯也預計非農業就業報告將顯示招聘相對緩慢，但他強調聯準會必須在避免影響就業市場的情況下，實現2%通脹目標，這表明未來政策決策將面臨微妙平衡。

戰略機構下調增長預期，看好特定領域

儘管短期市場面臨調整，但長期預期仍存分化。花旗集團將2026年底標普500指數目標定為7,700點，較上日收盤價6,827.41點上漲12.7%，理由是企業盈利強勁以及人工智慧投資帶來的持續利好。花旗認為，人工智慧基礎設施建設將成為2026年的關鍵主題，但市場關注點將從提供技術的公司轉向採用技術的公司，市場將遵循贏家通吃的模式。

高盛則上調了2026年銅價預期，將目標從每噸10,650美元上調至11,400美元，主要原因是考慮關稅風險下降，美國實施精煉銅關稅的可能性降低。

地緣政治進展降低市場不確定性

烏克蘭和平談判取得進展，一名美國官員表示相關談判可能已解決90%的問題，儘管還有部分問題需要解決。據悉，美國將向烏克蘭提供的安全保障類似北約第五條款保證，為基輔帶來強大威懾作用。澤連斯基表示與美國特使的會談非常有建設性，烏克蘭方面一直堅持在不向俄羅斯作出領土讓步的情況下達成停火協議。

這一進展有望降低地緣政治不確定性，為全球風險資產提供支撑。

中央銀行政策調整悄然進行

日本央行據報最早下月開始減持交易所交易基金（ETF）。央行計劃按照9月政策委員會會議的決定，按賬面價值每年出售3,300億日圓ETF，這一過程預計要耗時數十年才能完成。截至9月底，央行持倉的市值達83萬億日圓，賬面價值37.1萬億日圓。央行希望此次出售對市場的影響能像之前減持銀行股那樣不引起市場察覺，將保持每月穩定的減持速度，但若發生類似2008年全球金融危機的事件，央行可能會停止出售。

科技業併購動向透露產業方向

OpenAI證實聘請Google高層Albert Lee出任企業發展主管。Albert Lee過去負責Google Cloud及Google DeepMind的企業發展工作，並曾參與多宗重大收購交易，包括今年3月以320億美元收購網路安全公司Wiz的交易。這一人事任命顯示OpenAI未來將持續物色合適的併購目標，以提升AI技術競爭力。

美國債市保持穩定

美國十年期基準公債殖利率約4.18%，與前一交易日持平，反映債市對聯準會政策預期基本消化。

總結

聯準會高層的鴿派信號成為本週市場波動的核心驅動力，短期內美股、加密資產和大宗商品承壓調整。然而，長期來看，寬鬆的貨幣環境預期仍支撑企業盈利前景，花旗、高盛等機構的2026年預期仍保持建設性態度。週二美國非農就業報告將成為下一個市場焦點，若數據偏弱，將進一步確認降息預期，可能在短期內提振風險資產前景。地緣政治進展的同時推進，也為市場不確定性的降低帶來支撑。