2025年金價展望：現貨價格走勢與未來方向

今年黃金價格，已經超越專家預期

進入2025年，黃金市場已成為投資者關注的焦點。目前情況顯示，黃金價格較去年同期上漲近40%，較年初則已超過27%。值得注意的是，多數金融機構的初始目標價已經實現。

根據年初《金融時報》的統計，業界預測年底每盎司黃金價格為2,795美元。然而，現行市場價格已達到3,337美元，遠超預期。JP摩根、高盛、花旗集團提出的3,000美元目標也已經達成，JP摩根在7月甚至提出了3,675美元的新預測。

另一方面，保守預測認為年底可能會下跌至2,500美元，但考慮到目前強勁的上升趨勢，這種情景實現的可能性較低。

推動黃金價格的主要因素

탈달러化運動的加速

在全球貿易格局中，降低對美元的依賴逐漸成為趨勢。中國正推動擴大人民幣結算和簽署貨幣互換協議，以提升人民幣的國際地位，印度也在增加本國交易中盧比的使用。受到美國制裁的國家則更積極地減少美元依賴。

這些趨勢促使對黃金的購買需求增加。歷史上，美元走弱與黃金走強常常同步。

全球經濟不確定性加劇

2008年金融危機期間，黃金價格曾大幅上漲；2011年歐債危機和2020年疫情期間亦是如此。目前，美中衝突、俄羅斯與烏克蘭戰爭、中東局勢不穩等多重地緣政治風險交織。在這樣的情況下，黃金仍然是最值得信賴的避險資產。

主要先進國家經濟疲軟信號

美國的通膨壓力與歐洲的經濟增長乏力，正促使投資者轉向防禦性資產。黃金既是貨幣價值下跌的保護工具，也是在經濟不安時期的代表性避險資產。

中央銀行降息的影響

當利率下降時，持有黃金的機會成本降低。隨著有息資產吸引力減弱，黃金的需求相對增加。此外，降息也被解讀為經濟疲軟的信號，資金自然流向安全資產。實際上，去年9月美聯儲降息50個基點時，黃金價格曾大幅飆升。

未來市場展望

上升情景的可能性較高

綜合目前數據與專家意見，預計今年底黃金價格仍將持續上漲。特別是JP摩根的3,675美元目標，已經是相當接近的水平。考慮到還有約5個月的時間，以及價格已達到3,300美元左右，進一步上漲的空間仍然存在。

也不能排除調整的可能

不過，一些專家指出，下半年可能會出現價格調整。經過快速上漲後，技術性調整是有可能的。因此，在投資黃金時，需做好風險管理與分散策略。

現貨價格走勢整理

國內黃金價格截至7月5日，1錢(3.75g)的價格為635,000元。與去年同期的443,000元相比，漲幅達43%。雖然到5月為止持續上升，但近期也出現了略微停滯的跡象。

國際市場亦呈現類似的走勢。自年初以來的強勁上漲趨勢仍在持續，尚未出現明顯的大幅回落信號。

投資時的注意事項

黃金價格持續上漲的可能性較高，但波動管理仍是必要的。中央銀行的利率政策、地緣政治變數、美元的強弱等多重因素都會影響黃金價格。

2025年剩餘期間，黃金價格的走向將取決於這些宏觀經濟變數的發展。