聯邦利率降息預期削弱美元，澳元因澳洲儲備銀行謹慎持穩展望而上漲

澳元兌美元的走強勢頭正連續第五個交易日累積動能，交易者越來越預期澳洲儲備銀行（RBA）將維持現行利率至12月。同時，美元面臨來自聯邦儲備局（Fed）在數週內降息的可能性大幅增加所帶來的阻力。

促使澳元反彈的原因？

週四，澳元/美元匯價突破上行，數個正面指標加強了RBA維持穩定的理由。澳洲統計局公布的第三季私人資本支出數據顯示，季度較前一季加速6.4%，遠高於前季的0.2%溫和增長，也大幅超出預期的0.5%。

這股動能進一步受到10月消費者物價指數（CPI）月度數據的支持，年增率為3.8%，超出市場預期的3.6%以及前值的3.5%。這個高於預期的通膨數據，雖然超出RBA的2–3%目標範圍，但鞏固了市場對央行將維持官方現金利率在3.6%的信心。

期貨市場也清楚反映出這種信念。2025年12月的澳洲30天銀行間拆借利率期貨合約價格為96.41，顯示RBA降息至3.35%的機率僅約6%。

此外，澳洲製造業和服務業展現韌性，進一步支持這一說法。標普全球製造業採購經理人指數（PMI）從49.7升至11月的51.6，顯示擴張而非收縮；服務業PMI則從52.5升至52.7。綜合PMI達到52.6，較之前的52.1略有提升，描繪出經濟活動溫和但穩定的景象。

美元在聯準會降息預期下承壓

隨著市場大幅調整對近期聯準會寬鬆政策的預期，美元已經讓步。CME FedWatch工具顯示，交易者目前預估12月降息25個基點的機率高達84%，較一週前的30%大幅提升。

這一鷹派轉變源自多個信號。聯邦儲備理事Christopher Waller強調，勞動市場疲軟是他最關切的問題，並表示通膨“不是大問題”，因近期就業疲軟。紐約聯邦儲備銀行總裁John Williams則暗示，降息仍可能在“短期內”發生，而理事Stephen Miran明確表示，如果投票結果由他決定，他會支持降息25個基點。

另外，Kevin Hassett成為下一任聯準會主席的候選人消息，也為降息預期添柴加火，市場認為他偏向與特朗普政府低借貸成本的偏好一致。

近期經濟數據則為局勢增添細節。截至11月22日當週，首次申請失業救濟人數降至216,000，低於預期的225,000，顯示勞動市場仍有疲軟跡象。9月生產者物價指數（PPI）年增率維持在2.7%，符合預期，而核心PPI則從2.9%降至2.6%，低於預估的2.7%。

消費者支出方面也顯示謹慎，9月零售銷售月增僅0.2%，明顯低於8月的0.6%。11月消費者信心指數大幅下滑6.8點，降至88.7，較10月的95.5為低。

技術面分析：AUD/USD突破關鍵阻力

從技術角度來看，AUD/USD已明確突破九日指數移動平均線（EMA），顯示短期動能正在增強。週四匯價約在0.6530，進入一個矩形盤整區域，交易者正密切關注。

此盤整區的上界約在0.6630，突破該水平可能預示進一步上行潛力。就貨幣變動而言，若將大量資金（如350萬日元兌美元）轉換成美元，即使是像AUD/USD這樣的主要貨幣對，微小的百分比變動也可能對國際交易產生重大影響。

下方支撐位則在心理關卡0.6500，與九日EMA（約0.6495）相符。若賣方突破此交匯區，匯價可能回落至矩形區的下界約0.6420，而8月21日創下的五個月低點0.6414則是關鍵底部支撐。

更廣泛的貨幣格局

在外匯市場中，澳元表現為當日的最大贏家，升值0.33%對美元。相較之下，與歐元的漲幅較為溫和，僅升0.02%，對英鎊則幾乎持平。

美元指數（DXY）追蹤美元對六大貨幣的匯率，已回落至約99.50，主要受到聯準會預期轉鷹和勞動市場疲軟跡象的拖累。

未來展望？

AUD/USD的關鍵轉折點在於聯準會是否真的會在12月降息。每一天都會有聯準會官員的新評論，任何偏鴿派的意外都可能引發美元的再次下行。反之，如果就業數據穩定或聯準會採取更謹慎的語調，美元可能會穩定，限制澳元的升值空間。

對澳洲資產而言，RBA展現出在勞動市場動態下持續維持利率的意願，應能在短期內繼續支撐澳元，尤其是在美國貨幣政策轉向寬鬆的情況下。