很多朋友問起8月份那波ETH行情——價格衝到4868美元後就直接下滑，不少人跟風買入結果被套。說實話，這波確實是個多頭陷阱。作為這些年一直關注加密市場的人，當時就在提醒別追高，現在再看確實完全驗證了。今天想深入分析一下ETH現在的局面，以及對接下來市場的看法。

從技術角度看，周線級別的均線系統是判斷牛熊的關鍵指標，特別是50周簡單移動平均線。而ETH已經跌穿了3070美元這條50周均線，這不是小事。這個信號說明市場已經從多頭佔優轉向空頭控制，就像一個支撐點失守了，後續的下行壓力會很大。

最近確實看到一些反彈，不少資金想在低位抄底，但每次反彈到3454美元附近（對應20周EMA位置），就被賣盤壓制下來。反覆測試這個位置都沒能有效突破，說明上方賣壓依然很強。這樣的局面对多頭來說相當被動——有上升的意願，但缺少真正的突破動力。

從目前的圖形來看，ETH還沒有給出明確的止跌信號。只要還在3070美元50周均線下方運行，空頭的主導地位就不會改變。短期內，關鍵要看能否站穩3454美元這個阻力位，如果這條線也守不住，下行空間會進一步擴大。

對2026年的判斷，需要觀察更長周期的支撐情況。當前的調整雖然幅度不小，但從歷史周期看，這樣的修整對後續的上升做出了必要的鋪墊。不過現階段還不是追高的好時機，等待更清晰的止跌信號會更穩妥。