## 有配股票股利的股票真的能讓你賺錢嗎？一文講透股利分配的秘密

### 股東獲利的兩條路：現金還是股票？

投資一家上市公司，成為股東後最期待的就是分紅。公司賺了錢、還清債務後，剩餘利潤怎麼分給股東？這裡就有講究了。

一般有兩種方式：**直接派現金**，或者**無償送股票**。現金股利聽起來更直接，但送股票也並非雞肋——關鍵在於這家公司本身的現金流和發展階段。派現金要求公司帳上得有真金白銀，派過頭了反而會掐住公司的流動性。反觀送股票的成本低得多，只要符合分配條件就行，再緊張的現金流也死不了。

所以有配股票股利的股票，往往出現在這類情況：公司盈利不錯、想回報股東，但又不想大量消耗現金儲備。

### 股票股利怎麼算？拿具體例子說

假設你持有某公司1000股，公司宣布派發股票股利，比例是每10股送1股。

計算很簡單：**1000÷10×1=100股**

派息後你的持倉就變成了1100股。聽起來賺了，但別急——公司總股本增加了，你的權益比例其實沒變，只是股票被"稀釋"了。

如果換成現金股利，假設每股派5元：

**1000×5=5000元現金**

到帳前還要扣個稅（通常5-10%），實際可能只有4750元左右。

混合派法也存在：既送股票又派現金。比如既送100股，还派4000元，投資者就同時獲得兩份收益。

### 除權除息後股價為什麼會跳水？

派利之前股價是66元，派息登記日過了，第二天股價突然跳到56元——這就是"除息"。

原理很簡單：**公司派了10元現金出去，公司的淨資產就少了10元，每股代表的價值自然下降**。計算公式是：

**除息價 = 派息登記日收盤價 - 每股現金股利 = 66 - 10 = 56元**

如果是派股票，公司總股本增加了，但總市值不變，摊到每股上價值也下降——這叫"除權"：

**除權價 = 派息登記日收盤價 ÷（1 + 配股率）= 66 ÷（1 + 0.1）= 60元**

除權除息後的股價上會出現一個明顯的缺口。技術面上可以通過"復權"來填補這個缺口——要麼把之前的價格往下調整（前復權），要麼把現在的價格往上調整（後復權）。

### 股票股利真的比現金股利好嗎？

很多散戶拿到股票股利會覺得賺了，但這需要分情況：

**從股東角度看，現金股利更直接**。到手就是現金，想投什麼自己說了算。而且派現金不會增發股票，你的權益不會被稀釋。缺點是要交稅，稅率根據持股周期而定。

**從公司角度看，股票股利成本更低**。現金派出去就沒了，还要保證公司流動性不出問題。有些融資需求大、現金緊張的公司，如果被迫大額派現，反而會陷入周轉困難。

**長期看，還是要看公司本身**。如果公司發展勢頭好，股價漲幅遠超現金股利收益，那麼早期拿到的股票股利就升值了。所以有配股票股利的股票，如果是成長性強的企業，反而比派現金更值錢——前提是得相信這家公司的未來。

相反，如果派息後股價繼續下跌（術語叫"貼權"），那就是真虧了。派息後填權才是好事。

### 派發股利還有這些花樣

公司想回報股東，不一定只能派股利。

**股票拆分**：一股變兩股，總股本翻倍，但公司權益不變。每股便宜了，可能吸引散戶參與，反而推高股價。

**股票回購**：公司拿錢回購自家股票，總股本減少，每股收益上升，股價水漲船高。同時還釋放一個信號："我們股票被低估了"，給投資者增加信心。

### 怎麼查一家公司什麼時候派息？

**查公司官網**。上市公司派息會提前公告，很多還專門彙總了歷史派息記錄。

**查證券交易所**。以台灣上市公司為例，在台灣證券交易所官網能查到除權除息的預告表和計算結果，甚至能翻出多年的歷史派息資料。

派息通常一年一次（台灣股票），美股是季度派。派息日期一般在財報公布後，時間點取決於公司啥時候才披露年報。

### 最後的話

股票股利本質上還是要看這家企業的成長性。一家常年派息的公司，可能是成熟穩定的老牌企業；一家從不派息的公司，可能正在高速擴張期。兩種都沒問題，關鍵是投資者要清楚自己要的是現金流還是成長潛力。

有配股票股利的股票不一定比派現金的好，也不一定比從不派息的公司差。最重要的還是看公司的基本面和你自己的投資目標。