AAVE，SEC調查結束也未能反彈的原因……技術性看空信號更為強烈

AAVE在最新交易時段下跌至$148.19。 儘管傳出SEC監管疑慮解除的正面信號，市場反應卻冷淡，現貨與期貨市場皆偏空。利多未能支撐價格，顯示資金結構可能比預期更為脆弱。

監管不確定性緩解，但價格反應遲緩

Aave創始人兼CEO(Stani Kulechov)在X(Twitter)上正式宣布，美國證券交易委員會(SEC)的四年調查已經結束。他強調「DeFi生態系近期受到不當監管壓力」，並表示，現在已為開發團隊建立了能正確構建區塊鏈金融未來的環境。

從中期來看，這確實是利多因素。監管壓力(overhang)的減少，能降低機構資金與大型基金的進入門檻，並讓協議專注於技術升級與採用擴展。然而，現貨市場的反應卻不如預期。官方公告當天，AAVE仍下跌超過3%。好消息未能帶動價格上漲，暗示市場情緒仍偏弱。

期貨市場的信號：新資金流入少，平倉動作較多

目前難以在期貨市場找到支撐AAVE短期看漲的線索。以Binance為例，未平倉合約(OI)約為$56.60M，接近年度低點。OI的縮減代表多空倉位都在被清算。

若要出現強烈反彈，必須有「新資金+新槓桿」的流入，但目前情況正相反。市場熱度下降，活躍倉位逐漸退出，這是技術性反彈可能性降低的關鍵因素。

技術圖表：若跌破$179.27，可能下探至$160.51

技術分析顯示，AAVE未能突破主要阻力區。12月10日的50日EMA(日均線)，約$198.64，是圖表上重要的阻擋點，也是下跌通道的上軌線，未能突破該區反而加劇賣壓。

以$148.19的現價為基準，技術情境如下：

下行情境 (目前偏空)

• 可能進一步調整至日支撐$179.27
• 若收盤跌破$179.27，則可能進一步下探至周支撐$160.51

反彈情境

• 首要目標為50日EMA($198.64)
• 必須收復該區，才能認為「SEC調查結束的利多已開始反映在價格上」

動能指標也偏空

技術指標同樣不支持AAVE的短期強勢。相對強弱指數(RSI)約47，低於中性線(50)，MACD線趨於收斂，出現空方交叉的可能性增加，顯示動能明顯疲弱。

總結來說，AAVE雖有監管風險緩解的中期利多，但期貨流動性減少、平倉動作頻繁、技術阻力未突破，短期內偏空壓力較大。投資者若期待反彈，確認$179.27的支撐將是關鍵的轉折點。