國際金，4,247美元高點後調整階段……美元走強是短期變數

週高點突破後獲利了結階段來臨

國際金價(XAU/USD)在強勁上升勢頭中短暫調整，進入力量調整階段。週四亞洲時間，金價一度錄得每盎司4,247美元，刷新本週高點，但隨後受到美元技術性反彈的影響，回吐部分漲幅。聯邦儲備委員會(聯準會)的降息消息曾被視為利多信號，但美元在10月底以後的低點反彈，導致金市短期價格調整壓力增加。

聯準會政策的兩面性……降息確定但未來方向仍模糊

目前影響金市的核心不安因素是央行政策的不確定性。聯準會決定將基準利率下調25bp(0.25%)，但在點陣圖公布時，傳達了2026年額外降息次數限制為1次的訊號。此外，決策過程中有2名委員投下偏鷹派的反對票，令市場對明年貨幣政策偏向寬鬆的擔憂升高。

聯準會主席鮑爾在記者會上重申“需關注勞動市場的下行風險”，展現鴿派立場。此番言論引發美元走弱，推升金價至4,247美元，但缺乏具體的降息時間表，仍限制金價進一步上行。

股市強勢下避險資產地位不穩

在全球股市表現良好的情況下，投資者偏好風險資產，對傳統避險資產——國際金價形成壓力。歷史經驗顯示，股市上漲時資金常從金市撤出。

不過，地緣政治緊張局勢成為價格下跌的強力防線。俄烏停火談判陷入僵局，烏克蘭軍方報導在黑海對俄羅斯影子艦隊的油輪進行無人機攻擊。普京重申掌控頓巴斯地區的決心，態度強硬，地區衝突仍可能持續。這些地緣政治風險是金價能穩固在4200美元附近的重要因素。

市場未來走向將依賴週四晚間公布的美國新申請失業救濟人數等勞動市場數據。

技術分析：突破阻力區……買入良機在4165美元

技術面來看，國際金價在過去兩週形成的箱型區間上沿4,245~4,250美元阻力區域，出現多空交戰。

若要展開上漲行情，突破4,250美元的明確突破是必要條件。若此阻力被突破，金價有望沿著4,278美元，甚至向4,300美元展開漲勢。

反之，若調整加深，則4165~4170美元區域將成為第一個買入(回調點)。若此水平也失守，則4125~4120美元將成為最後支撐區域。此區域與200日指數移動平均線(EMA)及自10月底以來的上升趨勢線重疊，形成強大的匯合支撐區(Confluence Zone)，有望成為中期趨勢轉折點。