人民幣能否成為國際儲備貨幣？高盛預測2026年美元貶至6.85

人民幣國際化已不再是空談。高盛最新分析指出，在中國政府的有序推動下，人民幣升值趨勢將持續強化，預計到2026年，美元兌人民幣將進一步升至6.85，較目前水平再升約5%。

這一判斷並非憑空而來。近期人民幣的表現已經說明了一切——截至11月26日，美金兌人民幣（即期）跌至7.0824，離岸價格更是刷新至7.0779，創下一年多來的最低水平。與此同時，CFETS人民幣匯率指數在11月21日升至98.22，創今年4月以來新高。

政策驅動還是市場共識？

人民幣升值的推手是雙重的。一方面，美聯儲進入降息周期，美元吸引力下降；另一方面，更關鍵的是中國人民銀行的有序引導——每日設定的中間價持續走高，國有銀行也頻繁介入外匯市場買入美元以穩定匯率。這不是被動升值，而是主動選擇。

Pantheon Macroeconomics高級經濟學家Kelvin Lam指出了其中的戰略內涵：「從更深層看，中國在重蹈1998年亞洲金融危機期間的舉措——通過拒絕加入貶值競爭來鞏固人民幣的信用基礎和區域地位。」

國際化是終極目標

人民幣升值與其說是匯率問題，不如說是國際化戰略的一部分。法國興業銀行首席亞洲宏觀策略師Kiyong Seong強調：「在全球市場動盪的背景下，展現人民幣的穩定性和強勢，恰恰是推動其國際化進程的最有力證明。」

數據印證了這一觀點。國際清算銀行最新數據顯示，自2022年以來，美元兌人民幣的日均交易量激增近60%，達到7810億美元，在全球外匯交易中的佔比也上升至8%以上。這意味著越來越多的國際投資者和機構開始以人民幣進行結算。

與歷史的對話

對標2018年貿易戰期間人民幣下跌5%的歷史，2025年人民幣反而升值近3%，這種轉變背後反映的是中國經濟韌性和政策穩定性的認可。高盛認為，基於經濟與非經濟因素的綜合判斷，人民幣國際化已成為未來數年的政策重點，升值和國際使用的加速是必然趨勢。