三種評估股票的方法：根據你的策略選擇使用哪一種

當我們觀察一個股票時，我們看到的是一個價格。但這個價格並不是唯一的真相。存在三種完全不同的方式來看待同一個價值：我們支付的市場價格、根據公司帳面價值的估值，以及最初發行的起點價值。理解這三者的差異，是區分懂得自己在買什麼的投資者與只是在螢幕上看到數字的投資者的關鍵。

投資者的兩難：應該相信哪一種估值？

想像你想購買一家天然氣公司的股票。你看到一家公司市價是其帳面價值的1.2倍，另一家則是1.8倍。你會選擇哪一個？這完全取決於你用哪一種估值方法來做決策。而問題在於：這三種方法都會給出不同的答案。

理解這三種估值指標

面值：被遺忘的起點

這是最簡單的：將公司的股本除以已發行的總股數。一家資本額為650萬歐元、發行50萬股的公司，其面值為每股13歐元。

為什麼幾乎不用？因為它是在發行時設定的，之後就固定不變。在股票投資中幾乎不使用。在可轉換債券中則具有相關性，因為它設定了你可以用債務換取新股的價格。

帳面價值：會計所反映的價值

取公司擁有的資產(資產)減去負債(負債)，再除以所有股數。如果一家公司有750萬歐元資產、241萬歐元負債，且有58萬股，其帳面價值為每股8.77歐元。

這個數字對價值投資者來說非常重要。如果市價低於這個數字，股票可能被低估；如果高於這個數字，則可能被高估。但這裡有個陷阱：在科技公司和小市值公司中，帳面價值常常失準。而且會計上的操控也可能扭曲這個數字。

市價：你實際支付的價格

這是你每秒在螢幕上看到的數字。將公司市值除以總股數。如果一家公司市值為6940萬歐元，且有302萬股，每股價格為2.30歐元。

這個價格純粹是供需遊戲的結果。今天你買或賣股票時，這個價格就是你的參考。但它並不告訴你股票是否高估或低估，只是反映當前的市價。

何時在決策中使用哪一個

面值（帳面）：僅在非常特定的情況下使用。如果你投資於可轉換債券或保險，則需要知道預設的轉換面值。在普通股中則不用在意。

帳面價值作為篩選工具：當你實踐價值投資時，可以用來比較同一行業中不同公司的市價/帳面比率。如果一家天然氣公司市價是其帳面價值的0.9倍，另一家是1.5倍，前者相對較便宜。但這只是一個初步篩選，並非最終決策。

舉例來說：ENAGAS的P/VC（市價/帳面價值比）低於NATURGY，暗示ENAGAS在帳面價值上提供較佳的價值。然而，在投資前，你還需要檢查其資產質量、盈利能力及其他比率。

市價用於操作：是你的日常指引。如果你認為META PLATFORMS會跌得更深，可以設定一個限價買單，當收盤價為113歐元時，限價109歐元。只有當股價跌到你的水平時，訂單才會成交。這是你實際動用資金的價值。

記得股票交易時間：西班牙和歐洲市場為09:00至17:30，美國市場為15:30至22:00。非交易時間只接受預設的委託。

各方法的陷阱

面值在股票投資中幾乎沒用，它只是股票過去的幽靈。

帳面價值在科技股中表現不佳，因為它無法捕捉無形資產的真正價值。而且，會計操控可能欺騙你。一家公司可以操縱數字，使帳面價值看起來比實際更有吸引力。

市價則受到與公司實際狀況無關的因素影響。利率上升、經濟預期變化、非理性的行業熱潮：這些都會推動股價。市場經常折價或高估一些資訊，導致價格扭曲公司財務的真實狀況。

智慧投資者的公式

不要只用一種方法。將三者結合，作為互補的工具：

面值（帳面價值）僅在特定情況下有用。帳面價值提供你一個參考，判斷當前價格是否合理。市價則是你實際投入的資金所在。

一個優秀的投資者會觀察市價，將其與帳面價值比較，檢查多個比率，分析財務報表，然後決定是買入、賣出還是等待。單獨的數字都不能提供完整的真相，但結合起來，能讓你更接近真實。