都說市場上只剩270多萬枚能真正流動。這數字乍一聽挺嚇人——不是總共2100萬嗎？其實很好理解，中本聰的礦幣從未動過，早期丟失的、政府凍結的、那些大戶買了就死死鎖住的……這些東西加起來佔了絕大頭。最後留在我們手裡真正能交易的？越來越稀缺。

這邊供應在收緊，那邊呢？全球央行的"放水"信號越來越明顯。美聯儲降息預期升溫，資金面正在重新流向。當稀缺性碰上充足流動性，市場通常會有波瀾。我個人覺得這裡頭有門道。

瞧瞧機構這幫人幹啥呢——貝萊德、微策略這些名字，天天出現在新聞裡。他們不是來做短線的，是真的在囤。每一筆買入就凍結，市面上能交易的籌碼被一點點吸走。這個"無聲的集中"過程，其實比日常的價格波動更意思。

還有個現象值得琢磨：最近這陣子，比特幣和黃金有時候會跟漲跟跌，特別是齊聲下挫的時候，往往說明市場整體現金流有點緊張——不是看空，就是大家暫時都缺錢。這種局面通常撐不了多久。

我的判斷是，真正的拐點會在流動性再次釋放的那一刻。美聯儲一旦轉向，這波錢往哪流？歷史不會原樣重演，可市場的邏輯是通的：除了股債房這老三樣，加密資產，尤其是比特幣，很可能成為新的去處。