投資醫療股：為何在2025年是投資者值得考慮的安全選擇

為什麼醫療保健股會吸引投資者

在經濟持續變化的背景下，投資醫療服務機構的股票已成為尋求穩定性和持續收入的投資者的目標。這些公司具有防禦性股票的特性，即在市場波動中具有天然的抗跌能力。

這種穩定性的來源十分明確：醫療服務是生活中的必需品，與經濟狀況無關。無論市場繁榮或衰退，民眾對醫療服務的需求仍然存在，導致醫院的收入流穩定且可預測。此外，進入老齡化社會和各種疾病的增加，進一步推動該產業的擴展。

從資料庫角度：哪家醫院的回報最高

2025年泰國股市展現出醫療服務公司突出的表現，即使在整體市場波動中也如此。以下是分析中表現最突出的7家主要公司：

2025年分析的7家醫院股比較表

บำรุงราษฎร์ (BH): ROE表現卓越的龍頭

บำรุงราษฎร์醫院公司在股東回報方面領先，ROE高達31.91%，是該行業中的最高值，展現出其資金運用的高效率。

該醫療機構創造了多元化的收入體系，一般患者佔比66.52%，社會保險患者約32.63%，其他額外收入0.85%。BH已成為社會保險投保人群中的主要服務提供者之一。

BH的淨利為5,871.77百萬泰銖，雖然低於BDMS，但其資本基礎較小，顯示出其卓越的管理效率。

( BDMS (กรุงเทพดุสิตเวชการ): 市值領先

從市值來看，BDMS以355,980.84百萬泰銖領先，公司的淨收入高達11,654.41百萬泰銖。

值得注意的是，BDMS將收入的67%來自國際醫療旅遊，僅33%來自國內市場。這使得公司受益於航空業的復甦和國際高端醫療服務的需求，吸引國際健康旅客。

然而，對國際市場的依賴也是一把雙刃劍，尤其在全球航空業動能不足（如COVID-19期間）時，BDMS受到較大影響。

) BCH (บางกอก เชน ฮอสปิทอล): 全國擁有15家醫院的集團

BCH擁有該行業最大規模的網絡，包括15家醫院和2家多科診所，遍布曼谷、各省甚至老撾。

今年，BCH獲得分析師或金融機構的升級評級，預計2025年淨利將較去年增長23%。收入預計將大幅成長，主要來自國內患者，佔比71%，而國外患者佔比29%。

這顯示BCH正成功建立信任，吸引泰國民眾選擇其服務。

จุฬารัตน์ (CHG): 地域穩健

จุฬารัตน์醫院穩健經營，透過12家子公司和15個分院運作。CHG的收入多元化，門診佔30.6%，住院佔34.5%，社會保險計畫佔35%。

目前股價為2.24泰銖/股，使得CHG成為一般投資者較容易入手的選擇。ROE為15.42%，展現其資金運用能力。

( พระรามเก้า (PR9): 數位化健康服務的先驅

พระรามเก้า醫院自我定位為數位平台的先驅，例如9 CARE平台和9 CARE Shop，推動遠距醫療。

PR9的收入重點在門診，佔比59%，較住院（41%）更為重要。主要客戶為個人投保者，佔比68%，展現其穩固且有購買力的客戶基礎。

) วิภาวดี (VIBHA): 公眾可及性強

วิภาวดี醫院致力於服務泰國中產階級，擁有1722張床位，分布於曼谷、省份及海外。

分析師預計，VIBHA在2025年將因放寬社會保險限制和新業務擴展而有較高的成長潛力，目標價為2.74泰銖。

ธนบุรี (THG): 需密切關注的股票

ธนบุรี醫療集團存在ROE為負的疑慮，為-6.91%，因此需要更深入的研究。投資者應持續追蹤公司動向。

選擇合適醫院股的步驟

( 步驟一：目標客戶特性

醫院可分為兩大類，根據客戶基礎：

以國際患者為主的集團：BH、BDMS、BCH在醫療旅遊市場建立了良好聲譽，收入主要來自國外。選擇此類公司時，需關注全球經濟狀況，尤其是目標國家的經濟情勢。

以國內客戶為主的集團：CHG、PR9、VIBHA、THG的客戶群為泰國本地人，業績取決於國內服務需求的增長和社會保險政策。

) 步驟二：財務比率分析

P/E比率：反映投資的合理性，較低的P/E可能代表股價被低估，但也可能因公司基本面問題。

ROE (股東權益報酬率)：顯示公司如何運用股東資金。ROE越高越好，例如BH的31.91%。若考慮擴張中的醫院，未來ROE可能會提升。

( 步驟三：公司成長策略

併購：透過收購和翻新分院快速成長，但需留意整合效果。

新分院擴展：在策略性地區建新樓，可能回報較慢，因為涉及折舊和基礎建設成本。

專科醫療：專注特定領域，如整合患者或減重手術，成長速度可能較快。

總結：根據目標做出適合的選擇

投資醫院股是投資生活必需品的方式，是長期投資組合的穩固基礎。如果追求穩定收入和降低風險，可選擇國內客戶穩定的公司。

若願意承擔波動，追求更高回報，也可將資金投入醫療旅遊相關的醫院。

無論選擇哪種，都應避免未經充分調查的投資，並記得在決策前諮詢專業人士，因為安全的投資來自於充分的資訊。