如何計算股票的市值：交易者實用指南

股票在股市中的價值並不是一個神祕或任意的數字。它是買賣雙方在每一刻願意支付的直接結果。如果你想以穩健的方式操作，你需要準確理解這個機制的運作方式以及為何它會不斷波動。

市場決定價格，而非會計帳簿

假設一家公司每股股價為20€。那個數字從哪裡來？不是來自會計師，而是來自買賣雙方之間持續的緊張關係：想買的人與想賣的人。

供需法則非常簡單。當越來越多人想買而不是賣時，價格就上升。當越來越多人想賣而不是買時，價格就下降。就這麼直接。

一股股票的價值，字面意思，就是買賣雙方暫時的協議。僅此而已。因此，理解這個價格只是一個共識，而非永久的真理，是非常重要的。

我可以隨意以任何價格賣出嗎？

技術上可以，但你需要找到買家。如果一股股票值20€，你試圖以50€賣出，除非市場大幅上漲，否則你的委託將不會成交。同理，如果你試圖以5€買入，而市場出價20€，沒有人會賣給你。

市場是一個買賣雙方談判的場所。沒有對手方願意，您的報價就會消失。因此，如果你希望你的訂單快速成交，接近市場價格是非常關鍵的。

流動性：進出市場的救生圈

這裡是重點。並非所有股票都一樣。有些每天有數千筆交易，比如(指數中的大型公司)。而另一些則幾乎每週只交易幾次。

當一個股票流動性較低時，可能會發生三件可怕的事情：

第一： 你的委託不會成交。你等待等待，但沒有人買你想賣的，或賣你想買的。

第二： 你被高價賣出。賣方利用你的焦慮，向你收取高額溢價。

第三： 你以非常低的價格買入。一個絕望的賣家因找不到出路而拋售股票。

新手看到股票一週內漲價數倍，便急著投資。但當深入了解時，會發現成交量微不足道：只有少數買家和賣家在推動價格。這是流動性陷阱。

規則很簡單：永遠投資於成交量可觀的資產。否則，當你需要退出時，可能會陷入無法脫身的困境。

初級市場與次級市場：真正決定價格的地方

公司在初級市場發行新股。這時候，投資者直接提供資金。每股僅此一次。

次級市場則是我們這些交易者的舞台。我們買賣已存在的股票，與其他投資者進行交易。這裡形成了真正的、動態的市場價格。

你在經紀商那裡看到的股票價值，永遠是次級市場的價格。是所有活躍參與者此刻達成的共識價格。

市值解釋公司實際規模

要真正理解一股的價值，你需要知道市值。計算很簡單：

市值 = 股價 × 發行總股數

如果一家公司有1億股，股價為20€，那麼市值就是20億歐元。這是市場對它的整體評價。

但要小心：市值並不等於公司的帳面價值。一家公司帳面資產可能很穩健，但股價卻很低；反之亦然：股價高得不合理，沒有數字支撐。

如何反向計算股價

如果你知道市值和股數，可以這樣算出股價：

股價 = 市值 ÷ 股數

但放輕鬆：經紀商已經自動幫你算好了。你需要理解的是Bid (賣出價格)與Ask (買入價格)之間的差距。這個差距叫做Spread，是中間商的利潤。

不是所有資產都有市場價值：流動性再次重要

所有股票都有市價嗎？不一定。有些高端資產如私募股權或未上市債券，並不經常交易。當你需要賣出時，會發現沒有市場。

BBVA有即時對手方。較少知名的股票則較難。若進入未上市資產領域，想清算時可能會遇到意想不到的困難。

三種不同的股票估值方法

市場會提出一個價格。會計師會提出另一個。價值投資者追求第三個。

面值： 最初發行時的價格。將股本除以股份數。作為歷史參考，但作用有限。

帳面淨值： 根據資產負債表，股票應有的價值：(資產 - 負債) ÷ 股數。價值投資者熱衷追蹤，期待市場某天會認可。

市價： 現在有人願意支付的價格。反映預期、情緒、新聞、投機。所有因素混合在一起。

市場價值的陰暗面：投機泡沫

坦白說：市場價值常常是低效的。它不反映公司“真正”的價值，因為市場行為常常非理性。

泡沫？泡沫就是建立在市場價值之上。大家看到價格呈指數上升，便認為會持續。沒有人真正追問原因，只是跟著走。

Terra就是經典案例。起初估值11.81€，不到一年就漲到157.60€。看似無敵。媒體大肆宣傳為驚人成功。三年後，被Telefónica收購，2017年徹底消失。

Gowex也是例子：號稱提供全球Wi-Fi，成績驚人。但幾乎沒人真正理解其運作。當美國調查員Gotham Research揭露數據造假，一切崩潰。CEO曾對員工謊稱公司可行。投資者發現自己買了一個大騙局。

這些案例顯示：市場價值只是一個暫時的共識，不是真理。而且，這些共識可能完全錯誤。

結論：使用市場價值，但不要盲目信任

了解股票價值的計算方式，對操作至關重要。但也要理解它的局限。

在低利率和寬鬆貨幣政策時期，資金流向成長股。現在，利率上升，資金轉向價值股：實際現金流、穩定支出、具體成果。

市場價值告訴你現在的買賣情況，但不一定是你最佳的時機。這個決定由你自己做，通過分析數字、趨勢、風險與機會，超越螢幕上的簡單價格。