日本央行近期釋放出的加息信號成了市場焦點。行長植田和男在最近的記者會上坦言，政策委員會內部已經在討論日元持續貶值對通脹的影響——這不是小事。一旦日元繼續走弱，輸入性通脹壓力勢必加大，央行遲早得採取行動。

從摩根大通經濟學家的預測來看，這個"遲早"可能就在眼前。他們認爲日本央行會在2024年4月和10月分別啓動加息，政策利率有望在2026年底之前逐步推升至1.25%。這意味着什麼？意味着日本正在緩慢告別超寬松的年代，貨幣政策開始踏上正常化的漫長之路。

對加密市場來說，這種全球流動性的變化向來不是小信號。日本作爲全球流動性的重要源頭之一，央行政策轉向往往會在以太坊、ZEC這類資產上產生漣漪效應。一方面，加息預期可能會抽離部分風險資產配置；另一方面，日元升值預期反過來又可能吸引部分套利資金。市場邏輯復雜，但一個確定的是——接下來要持續關注央行的匯率與通脹雙重平衡如何演進。