日本央行昨天宣布將利率從0.5%上調至0.75%——這是三十年來的最高水位。按照常規邏輯，這種緊縮信號應該會砸壓市場，但加密圈卻看到了相反的景象：以太坊價格一路衝破2900 USDT，日內漲幅達到2.56%，市場情緒異常火熱。

有意思的事兒就在這兒。前段時間，投資者通過借入低成本日元去投資美股或加密資產的"日元套利"套路，這會因為加息而被迫平倉。理論上應該造成抛壓，但實際卻沒那麼簡單。

先看傳統金融的反應——日經225指數直接跳水1.3%，這沒啥意外。可加密市場就像沒事兒人一樣，反而揚升。為啥？關鍵在於這次加息早就被市場吃透了。

Polymarket那邊的預測數據顯示，市場對加息的預期概率高達99%，基本上沒有悬念。当一个"坏消息"已经被充分定价，人人都在等它落地时，真正落地反而就成了"利空出盡"——恐慌的人早就跑了，剩下的都是有心理準備的玩家，甚至還有人在低位埋伏等這一刻。

市場這套博弈邏輯看似反常，實則深藏玄機。預期與現實的差異，往往決定了價格的方向。