#InstitutionalHoldingsDebate 機構持股爭議是股市投資中最持續且重要的討論之一。它圍繞著高機構持股比例 (大玩家如共同基金、退休基金、對沖基金、保險公司和資產管理公司(例如BlackRock、Vanguard)持有公司股份的百分比) 最終對股價、交易量、流動性、波動性、公司表現、散戶投資者以及整體市場的影響是正面還是負面。
在美國及許多發達市場,機構持股佔主導地位——通常在標普500的大型股中佔70–90%以上,最近的數據顯示公共公司平均約為70–80%。機構推動大部分交易量 (經常超過80–90%的日交易),並通過其大量持倉對價格產生巨大影響。
爭議中的關鍵指標
機構持股比例:機構持有的公司總流通股的百分比 (例如,80% = 機構持有80%)。可通過13F申報、Yahoo財經、納斯達克或Fintel查詢。中高:60–85%;非常高:>90% (可能表示“高峰”或“鎖定流通股”)。
價格影響:機構買賣如何影響股價、估值、波動性或長期回報。
交易量:平均每日交易股數。機構通過大宗交易提升交易量,但也可能引起價格突升或突跌。
流動性:在不引起大幅價格變動的情況下,買賣的便利程度。通過買賣價差 (越低越好,Amihud流動性指數、交易的價格影響以及市場深度來衡量。高流動性 = 價差緊湊、交易成本低。
正面因素:為何高/上升的機構持股比例常被看作看漲信號 )尤