最近一直在觀察AI股的拋售情況，說實話，債務的議題短期內不會消失。有趣的是，宏觀逆風正在對風險資產產生連鎖反應——不僅僅是科技股，還包括所有與流動性條件相關的資產。

這裡的模式很重要。當各國政府陷入債務償付成本的困境時，資金變得昂貴，這首先打擊高成長行業。我們以前也看到過加密貨幣的波動性循環。風險偏好降低的情緒傳播速度比大多數人預期的還要快。

問題不在於AI是否有價值——它顯然是有的。但當利率持續居高不下，財政壓力不斷增加時，估值能否維持？這正是交易者目前所預料的。密切關注傳統市場的走向；與數字資產的相關性比許多人想像的還要強。